在内有巨量获利盘、外有欧美股市大幅下挫的夹击之下，A股市场昨日未能再现“独善其身”的强势，两市股指跌幅均超过4%，双双创出年内最大单日跌幅。

　　市场人士认为，目前市场已开始进入主力机构兑现利润的阶段，不过由于最近两个交易日股指下跌速度过快，短线出现反弹的概率在增大。

　　昨日，受隔夜美国股市出现大幅下跌影响，上证指数开盘即跌破2300点整数位，以2271.26点大幅低开，尾盘以2209.86点报收，全天下跌了109.58点，跌幅4.72%。深成指昨日也下跌了4.46%，以8083.50点报收。

　　两市昨日合计成交2100亿元，较上一交易日大幅减少了484亿元。与此同时，两市共有1467只个股出现下跌，仅有195只个股上涨，下跌比例达到86.96%。两市各大板块也是全线翻绿，无一上涨，煤炭石油、造纸印刷、钢铁等板块的整体跌幅更是超过6%。

　　国元证券宏观策略分析师郑旻昨日接受《第一财经日报》采访时表示，上证指数周二的高点2402.81点，应是这轮“吃饭行情”的“头”了。因为，首先从目前A股市场的整体估值水平来看，平均市净率在2.8倍左右，远高于境外市场的市净率水平。其次，本轮行情自1664点以来反弹幅度已接近50%，很多个股的涨幅均超过100%，甚至有些个股的股价已经上升了3～4倍，很多机构已经提前完成了全年的盈利目标，现在就是一个如何兑现的问题。

　　郑旻表示，即使从最新的经济数据来看，宏观经济也还未到复苏的时候，1月份全社会用电量同比下滑12.88%就是一个证明。尽管春节因素对1月份用电量有影响，但其实自去年10月份以来，全社会用电量同比就开始下降，并且降幅逐月扩大的态势明显。

　　但市场中多头的代表东方证券，仍然对后市保持乐观。东方证券近期发布的两份数量研究报告认为，不管是从龙头股的运作特征还是A股反弹的历史来看，市场在目前点位应该还有一定的反弹空间。

　　东方证券研究所副所长邓宏光昨日接受本报采访时也表示，2400点应该不会是本轮行情的顶。从推动本轮行情上涨的主要因素来看，流动性宽裕是最根本的因素，尽管近期市场有传言央行会恢复票据发行、银监会也在检查信贷资金的发放情况，但这些消息都不会改变今年市场流动性会很宽裕的基本面，货币政策只有到年底总结时才可能会作新的调整。

　　而一位具有十几年投资经验的专业投资者表示，本轮上涨行情和“5·19”行情有很多类似之处，例如行情都是在央行大幅降息、市场流动性较为宽裕的情况下发动的等等。就目前的市况而言，市场已经从前期多头占据绝对优势的状态，变为空头暂时占据上风，这也意味着市场开始从主力创造利润的阶段，进入需要兑现利润的阶段。

　　不过，该投资者指出，由于最近两个交易日股指的下跌速度过快，在这样的情况下，不管是公募基金还是私募基金，都很难全身而退，因此股指短线出现反弹的概率在增大。至于反弹的力度，这要看是否有新的政策利好出现。

　　值得注意的是，香港恒生指数在昨日午后开盘之后突然出现一波快速拉升，股指从早盘的下跌逾200点变为收盘上涨70.60点，市场流传的一些政策利好，成为推动股指上涨的主要原因。(张志斌)