上周大盘剧烈震荡，全周沪市下跌59.31点，收于2261.48点，深成指下跌204.98点，收于8423.77点，两市累计成交达9972亿。近期周边股市持续下跌，目前很多投资者都面对这样一种矛盾：一边担忧周边股市的局势，一边看到A股有走独立行情的趋势又想积极参与。分析人士认为，投资者对后市需要谨慎对待。

　　上周资金净流出明显

　　数据显示，上周五个交易日资金合计净流出290.3亿元。地产、煤炭、银行、钢铁、化工资金分别净流出24.7亿元、18.9亿元、17.9亿元、16.4亿元及14.1亿元，资金从万科A、中国神华、招商银行、工商银行等蓝筹股大幅净流出。在资金净流入排行榜中，商业经纪与代理业、非金属矿物制品业两大行业资金分别资金流入3.0亿元及2.5亿元。旅游业、专用设备制造业、仓储业等资金同样整体净流入，但净流入额均未超过一亿元。而在资金净流入排行前列个股中，钢铁、建材两大板块较为突出。受钢铁行业振兴规划及钢材期货获批刺激，钢铁股下半周表现活跃。

　　上周上涨的板块明显少于下跌的板块数量。5个交易日上涨板块主要有：运输物流、建材、钢铁、电力设备、黄金、仪电仪表、外贸等，其中，钢铁、黄金、有色金属、电子信息、外贸等都为消息面支持。相反，下跌的板块却相当多，5个交易日跌幅居前的有保险、教育传媒、网络游戏、房地产、券商、旅游酒店、数字电视等，下跌最多的保险板块全周跌幅为5.93%，而银行、煤炭石油等板块的跌幅都在3%左右。

　　数据显示，权重板块上周资金流出最多，具体为：房地产(38.03亿)、钢铁(32.58亿)、化工化纤(25.77亿)、煤炭石油(24.45亿)、运输物流(23.70亿)、银行(21.16亿)、有色金属(15.0亿)。此外，电子信息、酿酒食品、券商、交通设施、汽车类、机械等板块主力资金流出金额都在10亿以上。

　　消息面多空交织

　　周末政策面显得平静。但利好利空的消息却是此起彼伏。上周五，欧美股市持续下跌，道指创下近7年的新低。国税总局近日发出通知，QFII应当按照企业所得税法规定缴纳10%的企业所得税，此消息必将对QFII的操作产生影响。有报道称中金公司交易席位近日卖出的股票多数就是QFII所为。

　　但利好的消息也有。有报道称，证监会上半年不会启动IPO；而央行的调查报告认为：新增贷款流入股市“查无实据”。A股此轮行情明显是资金推动性行情，此两条利好消息或许能缓解投资者对市场资金的担忧。分析人士认为，在政策面保持“真空”的情况下，投资者对消息应该保持一份理性。近期A股及周边市场波动剧烈，投资者应该保持谨慎。

　　后市操作谨慎为上

　　也有市场人士认为，从1月以来，A股就脱离周边市场走出独立行情，只要发动此轮行情的基本因素未变，反弹行情就没有结束。A股虽然很难走出前期的逼空行情，但发动局部进攻还是有可能的。

　　上周下半周的交易数据显示，医药、水泥、农业、军工、新能源是中坚题材，受到机构资金的关注。后市资金关注的另一条重要主线，就是年报题材，年报即将进入密集期，中兵光电的示范效应让那些有可能大比例送股的受到资金关注，业绩较好、高净资产、近期走势偏强的个股值得深入挖掘。

　　从上周看，指数在快速下挫后缩量有所企稳，个股行情重现活跃，市场似乎已经恢复正常。从周线来看，上升趋势仍在，最近可能继续以平稳休整为主。需要防备的是，外盘的动荡可能会带来短线冲击，投资者应控制好仓位风险。