通过“关系人”约见本刊记者——

　　云谲波诡，发展了将近20年的中国股市就如边疆沙场，有人战死其中，有人笑傲其间。与那些被遗忘的名字相比，如今依然驰骋于资本市场的“超级散户”们仍在“追星”和“捧杀”中轮回。

　　今年9月初，《中国证券报》报道称，继“最牛散户刘芳”淡出视野之后，许磊、吴鸣霄等新一批“超级散户”涌现江湖。11月初，《上海证券报》报道称，吴鸣霄这个名字在ST股中的地位也许并不亚于“刘芳”在资本市场的地位。

　　ST股的投资操作对于大多数非专业投资者来说，颇似“刀口舔血”。由于ST板块进出存在高风险、高回报的特性，能够玩转ST板块的投资者一直以来颇受激进股民的追捧。

　　谁是吴鸣霄？今年三季末，这个名字出现在了8家ST股票的大股东名单中，“ST大亨”提法也不胫而走。由于其对ST股的把握显示出惊人的精准并保持加仓，且分外低调神秘，市场有传言称吴鸣霄存在内幕交易等种种违反证券相关法规的嫌疑。

　　11月末，吴鸣霄透过关系人陆某约见《中国经济周刊》记者。该关系人称约见的目的是要帮助吴鸣霄“自证清白”，否认社会上有关吴鸣霄因为获得内幕消息而成为所谓“ST大亨”的传闻。陆某的名片显示，其为上海国鸣投资管理有限公司的董事。据记者了解，吴鸣宵是该公司的有限合伙人 。

　　“吴鸣霄在ST股票上的资金规模比例很小，买入的8只ST股票总量只占其投资股票资金的10%，‘ST大亨’提法有点‘言过其实’。”陆某解释说，“吴鸣霄和幕僚团队早已察觉在金融危机之下，企业重组会加剧，ST上市公司的壳资源价值会凸显。这才是从去年下半年到今年一季度，吴鸣霄加重ST板块仓位的主要原因。”

　　投资ST：看中重组预期

　　A股市场156家各类ST公司中，前三季度有103家公司仍然亏损，占比为66.03%；只有52家公司扭亏，而已扭亏的公司大多数也是依靠重组。因而，重组成为了ST上市为数不多的“生路”。

　　据公开信息披露，截至今年三季度末的9月30日，吴鸣霄持有ST东海A、*ST夏新、*ST天方、*ST昌鱼、ST筑信、*ST北生、*ST厦华、*ST中房等8家ST上市公司的股票，总市值超过3亿元。其中多只股票从今年年初以来，或因重组而停牌，或气势如虹、涨幅惊人。

　　“媒体或民众要说吴鸣霄是‘超级散户’，我们并不否认，但由于媒体的曝光，周边的人开始对其投资方式产生了怀疑，怀疑是不是他在操纵着股价，这影响到了他的日常生活。”陆某这样告诉记者，“吴鸣霄是反对无投资经验的中小散户跟风上述ST股的。”

　　虽然从今年三季度的ST上市公司的财报来看，无论是公募基金、私募基金还是QFII资金都或多或少介入ST股的翻云覆雨，但其操作方式常常是以“短炒”的方式介入为主。

　　例如，明星基金经理王亚伟管理的华夏大盘精选继续对ST得亨进行增持，并位列十大流通股股东。已经停牌确定重组的*ST昌河，也是王亚伟管理的两只基金重仓的股票。

　　与王亚伟不同，吴鸣霄的操作手法则并不是按照快进快出的“短炒”方式进行的，而是进行中短期持股待涨的方式进行操作，少则一年半载，多则几年。

　　“(吴鸣霄)他不像‘刘芳’，丝毫不存在ST上市公司重组消息披露前一个月买入相关股票的交易记录。他看中的是ST股票的‘壳’资源及重组预期。”陆某告诉《中国经济周刊》：“吴鸣霄选股都是从公开资料进行判断的，他所持的8只ST股票大多是今年一季度，最晚4、5月份买入持有的，此后也丝毫不存在拉抬操作。”

　　此前有媒体报道称，“吴鸣霄的投资重点几乎全部集中于ST股”，陆某对此加以否认，他表示：“投资ST股仅仅是吴鸣霄投资篮子中相当小的部分。以平常年份来看，投资ST股不会占其仓位中的10%，而今年相对而言可能多一些。”

　　那么，如果“ST大亨”对于吴鸣霄来说并不“名副其实”，那他究竟该如何定位？

　　投资多元：曾名列万科二十大股东

　　据记者调查了解，从上世纪90年代以来，吴鸣霄及其团队曾一直“潜伏”在资本市场，涉及的领域包括法人股、权证、蓝筹、ST等等。不过，目前吴鸣霄的投资篮子中究竟有哪些东西至今仍是一个谜。但可以肯定的是，投资股票仅仅是他投资中的一部分，私募股权(PE)和风险投资(VC)也可能有所涉及。

　　“倘若不是因为ST上市公司的公告，或许很多人都还不知道吴鸣霄是在资本市场浸淫多年的老手。”一位投资界资深人士告诉《中国经济周刊》。

　　据记者调查中了解到，吴鸣霄此前曾染指过新能源题材股丰原生化、航天机电、上海电气，每只股票的持股规模都在几百万股左右。值得注意的是，吴鸣霄在华泰股份上市前就持有303682万股，名列第7大股东，参与私募股权投资的经历也因此曝光。

　　“2006年，吴鸣霄曾拥有4500万份包钢权证，占其流通量的5%，这是相当大的一笔投资。”陆某告诉《中国经济周刊》，“2006年万科A(000002.SZ)的前20名无限售条件的A股股东名单中就有吴鸣霄的身影，其重仓持股数量达到2400万股(按当时市值其身价超过3.7亿)。”

　　虽然当年玩过大盘蓝筹股，但不可否认，青睐ST板块的确是吴鸣霄的投资策略之一，并主要通过两种方式实现，即通过华鸣公司拍卖法人股后过户到吴鸣霄名下和吴鸣霄直接通过二级市场购入。

　　ST幸福的案例显得比较经典。2001年3月，吴鸣霄通过其控制的华鸣投资斥资1500万元拍卖竞得ST幸福1376万股法人股，价格是1.09元。而如今ST幸福已经变身华远地产，股价在9元左右，而剔除股改因素，至今的投资回报率约为330%。

　　2000年至2008年间，吴鸣霄曾多次参与上海本地股的重组炒作。2000年至2002年，吴鸣霄持有ST永久、ST钢管，而后ST永久重组为中路股份，ST钢管重组为宝信软件。

　　2007年和2008年，吴鸣霄通过拍卖分别以3042万元拍下了ST沪科1049万股、7400万元拍得ST北生1400万股，为外界所关注。而自去年末至今，吴鸣霄直接通过二级市场斥资2400万元买入*ST昌鱼1001万股，以3.02%股权成为流通股第一大股东。类似的手法在ST中房(1000万股)、ST厦新(500万股)上如法炮制。

　　接下来，吴鸣霄的资本玩家之路又将如何走下去呢？

　　下一站：变身“基金大佬”？

　　即便近几个月媒体对吴鸣霄所持的ST股票有所曝光，但吴鸣霄究竟是怎样一个人仍然是谜，其性格脾气，习惯秉性更是鲜有人知晓。

　　越来越多的迹象表明，这十几年以来，吴鸣霄不是一个人在“战斗”，而其团队或将浮出水面。8年前，吴鸣霄获得ST幸福法人股时，即是通过其掌控的名为“上海华鸣投资管理有限公司”的名义拍卖所得，该公司实际上就是吴鸣霄团队的投资实体。

　　据了解，以吴鸣霄为核心的团队组建于20世纪90年代中期，至今已经十几年，而该团队核心仅为5人左右。

　　不过，由吴鸣霄出任法人代表的上海华鸣投资管理有限公司已经注销，新公司更名为上海国鸣投资管理有限公司，吴鸣霄不再担任公司的法人代表，而“退居”有限合伙人。但他仍然是公司的实际控制人。

　　通过国鸣投资的网站，记者了解到，该公司的业务模式是基金中的基金(FOF)。虽然其基金产品类别涉及领域十分广泛，但多数仍处于待批阶段。陆某透露，吴鸣霄可能在酝酿“鸣系列”基金的发行，但如何获得监管批准是一道坎。

　　这是否意味着吴鸣霄将从“ST大亨”变身为“基金大佬”呢？截至记者发稿时，吴鸣霄依然拒绝记者对他进行面对面的采访，而国鸣方面也拒绝对此问题进行评论。

　　早前成名的“超级散户”

　　刘芳

　　2007年8月，因重仓持有连续42个涨停的*ST金泰，“刘芳”被市场冠以“史上最牛散户”称号，“寻找刘芳”成为热门话题。曾有人猜测，刘芳是一位河南籍男性司机，也有猜测称刘芳的背后是黄光裕。2008年底，有媒体报道称，刘芳真实身份是一位女医生，操作其股票的是其丈夫——深圳一位企业家叶晶。但之后仍有人质疑是否属实。

　　金顺法

　　2008年一季度，名为“金顺法”的账户出现在文山电力、北方创业、洪都航空、ST宇航、深长城、中国医药、航天长峰、太极实业、*ST昌河等9家上市公司十大流通股股东之列。以当时的股价计算，持股市值为2.6亿元。之后又动用1.55亿元的资金，一口气吃进723.66万股中兵光电，进而触及5%的举牌上限而引起市场极大震动。后据调查，金顺法其实只是一个60岁的老人，以卖水果为生。真正操作股票的是金顺法的女婿，名为沈昌宇。

　　黄木顺

　　2007年第三季度，“黄木顺”位列5家上市公司十大流通股股东,持股总市值15.7亿元,其中持有泛海建设1952.99万股,占流通股总量的8.79%,排名第一，被称为“地产股的巴菲特”。其真实身份是拥有澳大利亚国籍的一位投资公司老总。（记者 谈佳隆）