环保部门对铅冶炼行业检查整顿升温，有消息称中国的铅冶炼产能已关闭近10%。受这一消息推动，国际铅价在上周最后两个交易日大涨，一周累计涨幅达9.35%。国际锌价在上周最后两个交易日上涨超过5%，国内锌期货则在上周五出现涨停。

　　分析师预计，如果继续加大整顿，铅继续上涨可能性较大。对于锌市场，由于供应较宽松，估计此次大涨较短暂。

　　走势：铅价上周最后两个交易日大涨

　　有消息称各省关停的铅冶炼产能共计已超过40万吨。根据安泰科的数据，目前全国拥有420万吨精炼铅产能，这意味着暂时关闭的产能达到国内总产量的近十分之一。国际铅价在上周的最后两个交易日连续大涨，一周累计涨幅高达9.35%。上周五国内现货铅价也随之上涨，上海1号铅报价为15500元~15700元/吨，单日涨幅高达500元/吨，涨幅超过3%。

　　安泰科铅锌行业研究员冯君从表示：“目前来看此次环保部门对全国铅冶炼行业的检查力度超过以往任何一次，对铅的供应将产生较大的影响”。

　　根据国际铅锌研究小组(ILZSG)8月中旬公布的月报，2009年全球铅市场的供应过剩只有3.7万吨。如果国内铅行业的产能关闭较多且持续时间较长，很可能改变全球铅供应格局。

　　冯君从还表示，“这一事件在短期内可能难以平息，铅价继续上涨的可能性比较大”。巴克莱资本表示，“近期内期货铅可能继续延续过去两周的升势，有望触及2400美元高点”。

　　分析：铅淘汰产能或在规划之内 锌价涨势有限

　　在今年年初公布的《有色行业振兴规划中》已经计划要淘汰有色行业的落后产能。根据计划，2009年中国计划淘汰落后铜冶炼产能30万吨、铅冶炼产能60万吨、锌冶炼产能40万吨，到2010年底淘汰落后小预焙槽电解铝产能80万吨。

　　巴克莱资本在报告中表示，“政府前期宣布了计划关闭约60万吨产能，作为其升级金属企业计工的一部分，我们怀疑这些被关闭的铅产能可能也在其中之列”。

　　锌价涨势或较为短暂

　　由于铅锌矿为伴生矿，很多企业同时进行着铅、锌的冶炼，因此关闭铅冶炼产能使锌价也受到影响。上周四和上周五，LME三月期锌累计上涨超过5%，达到1922美元/吨。同时，上周五上海期货交易所的锌期货主力合约也强势涨停。现货锌价当日上涨550元/吨，报价为15200~15300元/吨，上涨近4%。

　　铅锌价格的上涨也带动了A股市场上相关个股的上涨，国内最大的铅冶炼企业——豫光金铅(600531)自上周四开始连续两个交易日涨停；两只上市“锌股”中，驰宏锌锗(600497)也连续两个交易日涨停；罗平锌电(002114)在这两个交易日里累计涨幅也达15%。

　　今年以来锌价跟随铜价亦步亦趋，此次突然出现暴涨，市场分析师们都比较担忧。广发期货分析师刘碧沅表示，“锌市场的供应较宽松，估计这一次的大涨会比较短暂”。

　　据国际铅锌研究小组(ILZSG)的报告,虽然上半年精炼锌产量同比减8.6%，达535.2万吨，但消费下降幅度更大，下降11.5%至507.9万吨，全球锌市供应过剩达到27.3万吨。

　　投资建议

　　五矿海勤分析师陈健提醒投资者：“短期内要保持谨慎，一方面，国内股市后市走势依然不确定；另一方面，有色金属领头羊——铜在上周五虽上涨830点，但上探50000整数关口遇阻回落，而上海库存沪铜连续6周增加，上周小幅增加483吨，也将拖累锌价冲高”。(记者 陈芳)