随着国内企业在商品和能源领域投资力度不断加大，不同于传统银行贷款的结构性融资正在兴起。在这项业务上具有传统优势的外资行纷纷捕捉商机。

　　法兴银行亚太区自然资源及能源项目及结构商品融资部董事焦静11月25日在接受《每日经济新闻》专访时指出，中国经济的高增长、包括四万亿投资项目对能源的消耗是巨大的，中国主要的原材料仍然依赖进口，而外汇储备又面临压力。她预测未来能源领域跨国并购趋势将会不断持续。

　　记者了解到，在融资方式上过去企业总是习惯于传统的 “内保外贷”方式，在海外投资过程中，通过母公司进行担保去海外拿贷款。焦静表示，“如果金额较大，过于依赖母公司支持项目开发无疑会影响到母公司自己的偿债能力。”法兴行认为解决之道则是新型的结构性融资。

　　结构性贷款渐热

　　随着国家 《新能源产业振兴规划》逐渐浮出水面，新能源概念无疑成为投资的重中之重。据焦静透露，目前法兴银行正在考察国内多个规模合适的风力发电项目，这些项目牵涉到跨境投资。法兴有意向国内一些中游的生产商提供结构性项目融资，如果成功将成为该行开辟新能源项目融资上的崭新领域。

　　此外，渣打银行近日也透露，计划向数个亚洲可再生能源项目提供总额超过8亿美元的投融资服务。

　　记者了解到，在融资方式上过去企业总是习惯于传统的 “内保外贷”方式，在海外投资过程中，通过母公司进行担保，从而更为便利地去海外拿到贷款。“过于依赖母公司来支持项目开发，加之金额较大无疑会影响到母公司自己的偿债能力，”焦静说。“从去年开始，我们有好几个在谈的项目都在采取这种新的模式(结构性融资)。”

　　相比传统的贷款，结构性融资减少了企业对母公司的依赖，更注重通过自身现金流来进行偿债。同时由于结构性融资获取资金时间比较长，可以同项目开发周期匹配，因此也更符合民营企业的需求。

　　外资行有优势

　　对于银行此举，专为企业提供投资咨询服务的资深人士苏世栋表示，他本人支持银行这种综合化的金融服务。与传统的纯贷款方式不同，银行通过结构性融资，可以从项目早期就开始介入，将寻找合适的资源、价值评估、项目融资顾问服务和企业风险管理套期保值服务均囊括在内。

　　“这无疑是符合银行战略的，即通过资源整合来增加效益，而外资行的优势在于其全球网络的覆盖、以及其在海外市场的经验。”苏世栋表示。

　　刚刚转制法人银行不久的东方汇理银行此前也表示，将会在华重点发展结构性融资、杠杆融资等一系列企业银行业务。银监会在7月份发布《固定资产贷款管理暂行方法》和《项目融资业务指引》，从政策上也对结构性融资的发展给予支持。

　　外资行呼吁开放国内期货市场

　　在企业加大资源类投资和收购的同时，商品价格风险正日益凸显。法兴银行亚太区商品衍生品部董事章如铁对《每日经济新闻》表示，“比起2002年以前稳定的商品价格，如今单日的商品价格波动即大于过去一年的波动，这使得企业面临更大的商品价格波动风险。”

　　与此相对应的现实是，企业在规避风险方面可以寻求的途径仍然有限。“只有少数有境外期货执照的企业才能进行海外市场操作，可以利用海外市场进行保值和风控的企业如今加起来不过31家。”章如铁说。

　　章如铁建议，应该在国内发展基于境内的场外市场，直接面向中国企业提供服务，他指出这涉及国内银行在商品交易方面能力的培养，因此还需要时间。

　　诸如法兴这样的外资行目前尚未获得加入期货市场的资格，章如铁呼吁国内期货市场的进一步开放：“中国的期货交易市场这几年流动性非常可观，是全球商品交易市场很重要的一部分，我们当然希望参与，并一直在关注。” （记者  马骏骎 ）