“金融海啸”爆发一周年后，市场气氛转好，沉寂一时的新股市场亦见回暖。多只内地重磅新股一出，使市场再现热潮，加上在名牌富豪大户认购新股的效应带动下，近期投资者对新股趋之若鹜，“未上市、先交易”的暗盘活动又再活跃起来。有专家劝告，在投资时不要抱着赌博心态，在金融海啸爆发前，不少以高市盈率发行的公司股价仍未返回招股价，投资者应汲取教训。

　　8成新股首日表现亮丽

　　即将上场的中国中冶(01618.HK)及国药控股(01099.HK)进一步将新股热推高，使一众新股气势如虹。国药控股方面，有消息称国际配售部分已接获逾3000亿港元订单，相当于超额认购逾37倍，此外，其公开发售部分超额认购342倍，可能冻结资金达3000亿港元；另外，市场传言匹克体育(01968.HK)的国际配售于上周五(11日)已超购，其首席执行官兼执行董事许志华于表示，非常有信心该次招股上市会有不俗成绩。而中国全通(00633.HK)昨日首日上市，最高见1.96港元，全日收1.81港元，较招股价1.6港元高出13.1%。

　　事实上，今年来已挂牌的新股大多数首日表现亮丽，逾77%首日有升幅。目前头三名最好表现的新股均于下半年挂牌，顺序为“新股王”奥思知(08325.HK)首日急升157%、琥珀(00090.HK)涨63%、北京金隅(02009.HK)也有超过56%的升幅。

　　至于估值方面也相对合理，资料显示，上半年首次公开招股于主板挂牌的12家企业中，有6家市盈率低于10倍，介于10倍至20倍之间的有5家，只有1家市盈率达30倍或以上，低于2008年同期上市企业20倍至30倍的平均估值。

　　投机活动再现

　　由于新股热潮继续升温，致使投机活动再现江湖。据悉，“未上市、先交易”的暗盘活动又再活跃起来。不少投资者从各式渠道收到新股兜售，中国中冶、国药控股都榜上有名，暗盘成交价及条款也变得刁钻古怪，如近日暗盘交易的条款并非由双方协定，而是以股份挂牌当天半日收市价(中午12时30分)计算，使股价走势增添玄虚。

　　对此，香港著名股评人胡孟青感叹，金融海啸爆发一周年，香港的投资者似乎没有得到应有教训，投资时仍抱着赌博心态，令人担心股市会重现“金融海啸”前的疯狂水平。她指出，目前投资者的行为反映出仍未从金融海啸中汲取教训，以近期新股热潮为例，国药控股以36倍预测市盈率上市，居然仍有大批散户抢着去认购，而金融海啸爆发前，不少以高市盈率上市的公司股价仍没有返回招股价，她担心投资者会重蹈覆辙。她指出，每个人都知道应考之前一定要温书，但很多投资者在“抽新股”前并没有阅读招股书。

　　不应盲目跟随

　　近日香港城中富商名人如李嘉诚、李兆基、刘央等的身影又频繁活跃于新股推介活动中。名牌富豪大户效应的带动，加上市场对新股的吹捧，均推动散户投资者的认购热情。

　　海通证券(香港)投资咨询部副总裁郭家耀表示，大户认购的影响力比过往已逊色不少，因此投资者在选择认购新股时，不应盲目跟随，主要仍要留意新股的基本实力等因素。

　　此外，新股表现或多或少依靠包销商的功力，从过往包销商的纪录看，瑞银是IPO名牌，汇丰和部分中资券商都曾为新股包销商，对新股的表现确实有一定帮助。但专家提醒，投资者需要有清楚的意识，整体新股的表现仍以市场的投资气氛为主导。(记者 钟 恬 )