上交所本月12日表示，为加大对市场炒新行为的监管力度，上交所前期对一批具有炒新倾向的账户集中进行了风险警示，并对部分严重违规的账户采取了书面警示和限制交易等措施。

　　实际上，仅今年三季度，上交所就对185起异常交易行为进行了调查，其中发出书面警示函70份，进行限制账户交易多起，并通过调查和分析，及时发现了多起涉嫌市场操纵、内幕交易等违法违规行为的线索。虽然如此，笔者仍担心，上交所对违规账户或异常交易行为的监管有可能陷入误区。

　　首先是不排除对违规账户的监管有扩大化的倾向。今年IPO重启以来，为防范可能出现的新股过度炒作，上交所进行了集中部署，其中包括“加大对可疑异常交易行为的监控和查处力度，运用口头提醒、书面警示和限制交易等多种手段防范可能出现的过度炒作行为”。正是基于这样的安排，目前上交所对一批具有炒新倾向的账户集中进行了风险警示。但是，“具有炒新倾向的账户”显然是一个模棱两可的概念。这样的账户是违规账户，还是没有违规的账户？如果没有违规，又凭什么要接受上交所的处理？

　　其次是不排除有将对违规账户监管的作用扩大化的倾向。加强对异常交易行为的监管，防范新股上市爆炒，其目的是为了控制新股上市带来的投资风险。但更大的问题是，如果放任新股高价发行、高价上市，那么，仅仅限制炒新对于防范新股投资风险的作用是很有限的。真要防范新股的投资风险，加强对炒新的监管固然重要，但更要控制新股高价发行、高价上市带来的投资风险。

　　此外，不排除有用限制违规账户交易代替法律制裁的倾向。作为上交所来说，对违规账户采取限制交易等措施是必要的。不过，违规账户的交易行为实际上也是违法的，构成了对股票价格的操纵，根据《证券法》的规定，这些账户应该承担法律责任，应没收其违法所得，并处以相应的罚款。对于违规交易账户，“限制”之后更应及时追究其法律责任，让以身试法者受到法律的惩处。 (皮海洲)