虽然上周A股市场仍保持着重心上移的趋势，但由于上周五尾盘冲高受阻以及周末外围市场的进一步调整，A股市场短线走势面临一定的考验。但目前A股市场既有银行股、航运股等具备估值洼地效应，也有区域经济、低碳经济等题材热度不减，预计股指将在震荡中不断积蓄冲高动能，后市仍有望创出年内新高。

　　虽然上周A股市场仍保持着重心上移的趋势，但由于上周五尾盘冲高受阻以及周末外围市场的进一步调整，A股市场的短线走势面临一定的考验。后市何去何从，需从多方面观察判断。

　　强势股暴涨引发担忧

　　上周A股市场的强劲表现，其实与新增资金的涌入存在一定的关联。得出这样的推论，一是基于A股市场成交量上周明显放大，沪市量能达到了2000亿元级别。二是基于市场出现了新的超级强势股，除了创业板、B股，还有ST股、S股，如S佳通等品种的强势连涨，它们的超强势表明市场有新资金的涌入。

　　但强势股的暴涨却加剧了市场对存量资金的担忧，一方面，优质品种在近期因缺乏新增资金的介入而持续低迷，如银行股、航运股等经济复苏直接受益概念股。另一方面，超级强势股的暴涨已严重透支了未来的业绩成长空间，部分品种甚至仅仅借助难以达产的新能源题材而进入主升浪，这不能不让理性的投资者感到担忧。

　　正因为如此，上周末早盘虽然上证指数出现了低开企稳的态势，但随后垃圾股的再度暴涨使得市场跟风资金的炒作激情有所减退，盘中抛压明显加重。致使上证指数午市再度走低，尾盘更是放量调整。由此可见，指数行至此处开始面临一定的抛压。

　　有洼地就有乐观预期

　　不过，笔者认为，短线抛压不容忽视，但目前多头也有强劲的后盾支撑，一是目前宏观经济需要相对活跃的资本市场。活跃的资本市场可以为我国的产业升级提供了资本支持，还能为经济的强劲增长提供源源不断的后续资本金支持。由此判断，短线出台抑制市场炒作的政策可能性并不大。

　　二是因为目前A股市场估值上存在着明显的估值洼地效应，比如工商银行，目前动态市盈率只有13倍左右，动态市净率在2.5倍左右，均处于历史相对低位区域。而华夏银行的动态市盈率也只有15倍左右，动态市净率只有2倍左右，这意味着银行股难有深跌空间。而银行股又是A股市场的人气股、权重股，所以，它们目前处在估值洼地的现状意味着大盘的向下调整幅度并不大，甚至不排除上证指数在3300点一线构筑新上升平台的可能性。

　　同时，全球经济的强劲复苏，对航运业、港口业的发展也带来了极佳的发展趋势，其中干散货指数BDI已创出年内新高，而中远航运、中国远洋、中海集运等个股的股价仍在相对低位运行，股价尚未反应行业发展的积极趋势，这就是说航运股也出现了新的估值洼地效应，有望吸引资金流入。

　　震荡中积蓄冲击年内新高的能量

　　更何况，目前A股市场还有新的产业政策带来乐观预期，一是区域性的政策扶持题材，包括海南旅游岛题材、进一步加大新疆基础投资所带来的新疆区域题材，因此海南板块、新疆板块仍有望反复活跃。二是低碳经济概念股。哥本哈根会议召开在即，低碳经济产业仍面临着新的发展契机。综合来看，A股市场既有银行股、航运股的估值洼地效应，也有区域经济、低碳经济等题材热度不减，后市仍有不少投资机会。

　　因此，短线A股市场仍有望在震荡中走高。可以这样认为，上周末的震荡可能是在积蓄冲击年内新高的能量。故在操作中，建议投资者密切跟踪两类个股，一是估值洼地效应明显的品种，此类个股既是大盘的未来希望，也可能是即将到来的年报业绩浪的主流品种，华夏银行、中国中铁、葛洲坝等品种可跟踪。二是区域性政策扶持题材，包括新疆板块、海南板块等品种。(金百灵投资 秦洪)