希腊危机一直牵制着欧元，也牵动了世界。希腊到了非救不可的地步，欧元也到了非救不可的地步。这场危机警示了国家举债的风险。要破解这场危机，恐怕只能突破《马斯特里赫特条约》的掣肘，欧元区才能化危为机。

　　不破不立，欧元今天的危机实则孕育着欧元明天的希望。根据欧盟正在拟订的未来10年经济发展战略，欧盟将不仅大力推动结构性改革的力度，还试图改善经济治理架构。对于欧盟来说，这场危机或许正是一次契机

　　不动摇“马约”无以救希腊

　　救援希腊措施，直接动摇了欧元区运作的法律基础———《马斯特里赫特条约》。

　　如果不突破《马斯特里赫特条约》，能否成功救希腊？答案是否定的。一是希腊无法自救。从去年10月份爆发危机以来，希腊多次采取措施自救，但效果极差，希腊国债被评为垃圾债券，国内示威罢工此起彼伏。更重要的是通过市场传导，已经影响到了西班牙、葡萄牙、爱尔兰等其他欧元区国家，影响到了欧元的信用，影响到了欧元区经济的发展。二是合法获得欧盟救助的方案只有一种：向希腊提前发放欧盟团结基金下的款项。但此款项对国家的债务来说是杯水车薪。

　　现在能做的只有一条路：突破《马斯特里赫特条约》掣肘，由欧洲央行出面展开救援。《马斯特里赫特条约》第104条明确规定禁止欧洲央行及成员国央行向成员国提供救助。迄今为止，这一条款一直被严格执行。但势之使然，欧盟也顾不得那么多了。

　　债务危机是怎样产生的

　　随意动摇《稳定与增长公约》是导致欧洲债务危机的根源之一。欧元成立之初，为防范欧元区成员国出现债务危机而拖累欧元，欧盟在《稳定与增长公约》中特别规定了欧元区成员国的赤字率不超过GDP的3%，债务率不超过GDP的60%这一条款。该条款的首推者是德国，但最先撞线的是德国和法国。两国在2002、2003年连续两年突破3%的标准。意大利、葡萄牙、荷兰和希腊财政状况也不理想。2003年1月和6月，欧盟两次向德国和法国发出警告未果后，同年11月，欧盟执委会启动过度赤字程序并建议欧盟财长理事会对法德两国采取处罚措施。但法德两国利用自己的影响力在欧盟财长理事会上通过有效多数票表决结果冻结了这项惩罚程序。欧盟执委会不满，上诉至欧洲法院。但欧洲法院在裁决中虽认可执委会的投诉，同时也指出各国政府在制定经济政策时，有权根据本国的经济运行情况采取适当措施。《稳定与增长公约》被首次动摇。

　　法德两国随意动摇《稳定与增长公约》，一是说明该条约缺乏足够的约束力；二是为其他国家树立了“坏榜样”。

　　欧盟经过多次激烈讨论，还是于2005年就欧盟《稳定与增长公约》的改革方案达成一个初步协议：同意成员国在特殊情况下其财政赤字比例可以超标。

　　这一切均为现在的欧洲债务危机埋下了祸根。

　　权力让渡助推经济进一步整合

　　目前的欧元已行至十字路口。退一步，欧元夭折；进一步，海阔天空。如何进？欧元区成员国需进一步让渡权力。

　　欧元走过11年，是欧元区成员国权力让渡的十年；欧元如要成长壮大，还需进一步让渡权力。欧元区成员国经济权力的让渡是金融和财政权力的让渡。

　　从金融方面看，欧洲成立了央行，成员国让渡了部分金融权。但欧洲央行的职能是维护物价稳定、欧元汇率政策、控制通胀和货币供应等。央行作为最后贷款人，也必然是最后的救助者。欧洲央行也是央行，也应具备金融稳定、金融监管与金融救助的职能。

　　因此，《马斯特里赫特条约》修订中会重点凸显欧洲央行金融稳定、金融监管与金融救助的职能。从目前透露的信息来看，欧盟正有此意。一是欧盟委员会设想设立一套永久性的危机应对机制，为陷入严重财政困难的欧元区国家及时提供救助。二是加强金融监管，尤其是衍生品金融市场的监管。建立统一的欧元区金融监管体制，建立包括统一的欧洲信用评级机构，服务于主权信用评级和企业信用评级，反制针对主权信用评级的投机，为欧元区经济创造一个稳定的金融生态环境。

　　欧洲央行如果具备了金融稳定、金融监管和金融救助的职能，那么，成员国还需让渡部分金融权力。

　　从财政方面来看，希腊危机肇始于《稳定与增长公约》对财政赤字的软约束。为了防范类似的危机再次出现，欧盟拟加强对各国财政开支的监管：一是预防。建立早期财政赤字预防和预警机制，以便及早甄别一个成员国是否已显露违规苗头。二是惩罚。对于多次违反欧盟财政纪律或拒不纠正错误的成员国，欧盟将考虑采取更加严厉的惩罚措施，包括冻结欧盟拟提供的资金、取消其在欧盟部长理事会的表决权等。三是协调。加强经济政策协调，加强对成员国宏观经济政策监督，建立一套包含主要经济指标的衡量体系，及时发现欧盟尤其是欧元区内部的宏观经济失衡局面，并为相关国家提出政策建议。

　　无论是预防、惩罚还是协调，均需成员国再让渡部分财政权，甚至有些国家会失去部分经济控制权。

　　金融、财政权力的进一步让渡，会进一步促使欧元区经济和货币联盟的深化和扩大，助推欧元区经济进一步整合。

　　欧元将凤凰涅槃槃浴火重生

　　在次贷危机和欧洲债务危机洗礼下的欧洲经济将迎来未来增长的契机。短期来看，欧元仍将疲弱不振；欧元区经济仍将在谷底徘徊；欧洲债务危机还可能被引爆；欧洲多国财政赤字仍将高企。但是，经过两次洗礼后的欧元区经济有效整合后将迎来一个长期增长态势。

　　一是，经过危机重压，被暴露的制度漏洞将被修补，包括《马斯特里赫特条约》和欧盟《稳定与增长公约》都将被修订；统一协调的经济金融制度将逐步建立起来，如经济协调机制、财政监督机制、救助机制、金融监管机制等。一个完善的经济制度助推欧元区经济一体化进程，对欧元区经济健康持续发展意义深远。

　　二是，欧洲债务危机在击垮欧元区经济的同时，孕育着欧元区经济复苏的种子。

　　从资本流向看，欧洲债务危机将加大欧元区资本外流，这对欧元区经济复苏非常不利；但同时，随着欧元区资本外流，必然引起欧元区资产价格下降。为应对次贷危机，欧盟各国通过的近4万亿巨额投资所导致的资产泡沫将逐渐消解，反而有利于欧元区经济健康运行。

　　从欧元汇率来看，受希腊债务危机影响，欧洲央行近期加息的可能性较小，加上市场对欧洲债务危机的担忧并未完全消除，欧元汇率将维持在低位震荡。相对较低的汇率对欧元区出口占GDP比重较大的德法等国的出口业来说形成正面刺激，帮助德法等国经济快速增长，拉动欧元区经济复苏。

　　三是，通过制度的修补而不断加强联系和不断增长的欧元区经济将使欧元走向健康发展之路。通过推出救助基金、削减会员国财政赤字、完善金融体系和改革经济结构，将削减欧元成立之初的固有缺陷，一个不断减少缺陷的欧元必将是一个具有美好明天的欧元。 （陈坤）