首批28家企业今日上市，股民希望纳斯达克的今天就是中国创业板的明天，对创业板创造的投资价值充满期待。

　　主板走势特立独行

　　连续3个月的持续震荡走势，使投资者对年末行情充满疑虑。业内人士称，创业板的推出和宏观经济因素会使市场有可能延续震荡格局。到底创业板的推出对主板的影响几何？总结绝大多数券商研究员的观点普遍认为，压力有余、影响不足。

　　资金面已经不是市场主要的担忧对象。浙商证券预计，28家创业板公司上市首日平均涨幅的上限为64%，上市首日收盘价计算的流通市值为203亿元，二级市场的成交金额为158亿元，将对今日的市场走势构成一定的资金压力，但由于创业板公司发行时已经消化了一部分扩容压力，创业板开市之前对大盘的负面作用已经不大，资金分流压力等需要在创业板开始之后才能真正显现。

　　实际上，真正令人关注的是今日创业板正式挂牌交易之后新股的总体表现。

　　2004年6月中小板挂牌之初8只新股集中上市后出现高开低走，对市场人气形成较大挫伤，主板指数在随后一周都保持调整的态势。

　　有分析人士认为，若今日创业板新股亦出现类似当年中小板的走势，将可能对主板指数形成拖累。同时，创业板个股走低，将促使主板和中小板同类个股估值出现大幅回落，进而对指数产生较大的负面作用。

　　不过，上海证券分析师李剑峰在接受记者采访时表示，创业板发行市盈率超过57倍，已经远高于主板和中小板市场，而且明显高于中小板类似公司，除非创业板出现大幅破发现象，否则对主板市场的估值压力有限，“而首日破发的可能性不大”。

　　“主板的走势会很独立，行情依然由其自身系统来决定，不会受创业板走势的左右。”民族证券高级策略研究员刘佳章告诉记者。

　　股民态度冷热不一

　　“终于要出来了。”昨日，老股民杨毅在接受本报记者采访时颇为感慨地表示，“1999年，管理层提出设立创业板的时候，我就开始关注这个事情，没想到一等就是10年。”

　　如今创业板正式开市，首批28家公司挂牌，等待10年的股民又将以怎样的心情和行动去面对？

　　杨毅告诉记者，在股市摸爬滚打15年，他一直都是一个保守的投资者，“这次参加创业板的投资主要因为首批上市公司的质量有保证，投资选择也比较多。”

　　杨毅这次成功申购了两家创业板公司股票，对于首日的操作策略，他说：“主要看新股首日的表现，如果表现不是太离谱，会持有一段时间，如果爆炒，会落袋为安。”

　　实际上，像杨毅这样成功申购新股，握有主动权的股民并不多。对于一些没有申购到新股的股民，他们只能选择“作壁上观”。

　　“不是我不想参与，是有点心有余而力不足。”股民陈辉告诉记者。他是踏着创业板“两年”开户标准的底线进入股市的。

　　“我也去申购了新股，但没有中签。开市后，我决定观察一段时间再考虑未来的投资决策。”陈辉说，“首批上市的企业都是国家支持的行业，有很好的噱头，但稳定性不够。”

　　短期来看，股民对创业板的态度都比较保守，但从长远来看，股民们都相信中国创业板会有“微软”、“思科”这样的企业出现。

　　高开低走概率偏大

　　对于创业板首日的表现，刘佳章表示，整体上高开低走的概率偏大，毕竟现在创业板市值很小，容易受到主板走势的影响，而且关键从价值角度来看，发行价实在是太贵，因此，二级市场“炒新”投资者不应继续参与。

　　数据显示，创业板新股发行后平均市盈率为55倍左右，市场一致预期首批创业板上市平均市盈率可能达到70-80倍左右，则对应他们的发行价格，有将近35%-40%的溢价空间。

　　管理层对创业板新股首日爆炒的问题非常关注，为此，深交所还制定了“三档停牌制”。按照深交所的规定，当盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%、50%时，深交所均可对其实施临时停牌30分钟；上涨或下跌达到或超过80%时，实施临时停牌至14∶57，以警示投资风险。

　　不过，有市场人士指出，“三档停牌”是以开盘价而不是以发行价为基准，如果新股上市当日开盘价便较发行价成数倍的高开，那这“三档停牌制”对限制新股首日爆炒的意义就不大。

　　因此，投资者在选择参与创业板投资时就应该慎之又慎。

　　业内人士指出，与主板和中小板不同，以发行价和中签率来考察，有可能会影响首批创业板股票的首日涨幅。

　　从发行价的角度来看，发行价越低，说明投资者对该股票的接受程度越高，或者认为投资该股票的安全性越高，继而对该股票更为热衷，因此该股票的上市涨幅会越高。从中签率的角度来看，在其他条件相同的情况下，中签率越低，说明投资者对该股票越为青睐，因此该股票的上市涨幅会越高。

　　统计显示，发行价和中签率较高的股票有：神州泰岳、红日药业、机器人、汉鼎技术和中元华电；较低的股票有：金亚科技、大禹节水、安科生物、探路者、莱美药业。( 记者 宋璇)