上周A股市场波澜不惊，而沉寂已久的B股却意外地迎来了“井喷”。

　　继前一日沪深B指双双创出17个月来的新高后，上周五上证B股指数突然放量大涨9.42%，深证B指收高7.86%。当日两市104只交易中的B股，有46只涨停，其他个股最低涨幅也在4%以上。伴随股价的暴涨，两市B股成交量也急剧放大。

　　本周一，B股再次疯狂，早盘估值跳空高开，开盘即有5只个股涨停。截至中午收盘，上证B股指数已经再次大涨5.39%。

　　B股突然集体爆发引来市场众说纷纭。不少市场人士认为，其主要是受到人民币升值预期的推动，以及有关回购注销B股试点传闻的刺激。

　　华泰证券首席策略分析师陈慧琴在接受中国经济时报记者采访则表示，除上述外部因素刺激外，B股井喷的内在动力是该板块的长期严重超跌。

　　预期推动？

　　B股突然爆发的原因虽然没有确切答案，但近日接受记者采访的多位市场人士表示，“这应该都跟人民币升值预期有关”。

　　市场的这一强烈预期，源自于央行本月11日发布的三季度《中国货币政策执行报告》。该报告在涉及人民币汇率形成机制时首度提出，“按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制”。措辞中所传达出的微妙变化，令市场猜测人民币将重启升值之路。

　　业内人士认为，如果人民币升值，B股所代表的人民币资产也将受益升值。而B股市场作为海外投资者投资人民币资产的重要渠道，必然会吸引更多的资金涌入。

　　不过，国元证券对此并不认同，“市场对人民币升值的预期一直存在，且上周五沪深A股主板市场，受益于人民币升值的银行地产等大盘权重股均未出现明显异动，可以证明B股当日的井喷表现与人民币升值的关系不大。”

　　传闻刺激？

　　除了人民币升值预期推动这一判断外，另有分析认为，中国可能推行回购注销B股的试点的传闻，才是B股在上周五爆发的导火索。

　　一家外媒引述某未具名分析师的话说，政府可能要求上市公司回购注销B股，以达到A、B股合并的目的。

　　虽然传闻对市场影响甚大，但其可靠性却并没有得到市场人士的认同。“如果B股问题解决，那么B股投资者拿到的将是美元，他们往往会结汇，这或加剧人民币升值压力。”一位市场研究人士指出。

　　渤海证券分析师厚峻也表示，短期内不太可能解决B股的问题，金融政策应该会优先融资融券和国际板。

　　“估值洼地”效应

　　在业内人士看来，B股的突然爆发有其内在动力和合理性。

　　“B股长期被低估，已经是市场中显见的估值洼地。”陈慧琴表示。

　　资料显示，2007年5月14日起，B股市场曾间或出现过几次个股大面积涨停的情况，但在行情延续了几日后，就出现了暴跌。2008年后，B股便陷入沉寂，成了被市场遗忘的角落。

　　2009年B股虽然反弹幅度较大，但据Wind资讯统计，截至上周，A股的平均股价为15.17元，仍是B股的两倍多。此外，从估值角度看，目前全部A股的整体市盈率接近26倍，而B股只有19倍。

　　“B股与A股上市公司同样分享着中国经济的果实，但B股股价较A股低很多，这一价值洼地对包括海外热钱在内的各路资金都有很大的吸引力。”深圳某券商宏观分析师在接受本报记者采访时表示。

　　西南证券分析师张刚则认为，B股能创新高，人民币升值预期的确是个推动力，但主要还是因为B股的价值长期被低估。“如果仅仅是因为人民币升值预期，外围市场中资股应该也会上涨，但就目前来看，这类股的涨幅并不大。而且B股的大涨，也不完全是外资在追捧。”张刚说。

　　谈及B股下一步的走势，陈慧琴表示，接下来很可能是脉冲式行情：“本周B股应该就会逐渐出现分化，一些业绩好的成长性的企业，和高景气的行业个股会维持涨势。”

　　英大证券研究所所长李大霄则向本报记者表示，中长期看，随着人民币自由兑换的发展，近期B股市场的上升只是一个开始，还远没有结束。(曲瑞雪)