上交所“新一代交易系统”将于今日正式切换上线。上周六，各证券公司已参加上海交易所组织的相关上线测试。业内人士指出，新一代交易系统的正式上线预示着国际板、融资融券、股指期货等业务或渐行渐近。

　　国际板推出呼声渐高

　　据上交所介绍，新一代交易系统切换上线日确定为本月23日。上交所负责人指出，新一代交易系统技术接口将方便未来国际国内各类参与者接入，为上交所国际化业务的拓展打下基础；同时，新一代交易系统也为今后开展模拟交易业务、交易所托管业务、多品种、多平台业务等提供了支撑平台。

　　业内人士指出，新交易系统的上线，预示着上海国际板、融资融券、股指期货等业务或将逐步推出，而种种迹象显示上交所的确在为这些业务准备着。

　　对于国际板方面，11月9日，上交所副总经理刘啸东曾表示，境外公司在内地发行上市的规则正在制定中，会先设立试点进行推出。也是在近期，纽交所等众多境外企业都“适时”地表示希望能登陆上海国际板。

　　4公司或率先登陆

　　从市场的反应看，不少国际巨头企业表示有意在A股的国际板上市。据了解，有此意愿的企业达到了300家左右。中国移动董事长兼总裁王建宙日前就公开表示，该公司在上交所国际板上市事宜正在积极推进之中，筹备工作已启动，正等待政府部门相关细节的落实。

　　目前，首批登陆国际板的公司已经聚焦在中移动、中海油、汇丰控股和纽约证交所等4家公司身上。其中，中移动选择由中金公司担任其承销商，而汇丰控股也聘请了中金公司与中信证券担任其上市顾问。

　　关注六大细节

　　综合来自各方面的信息显示，国际板的上市公司选择标准、所采用的会计制度、关于保荐人的安排、上市公司的定价机制、所募集资金能否出境、挂牌形式等六大细节是关注焦点。

　　刘啸东表示，境外企业到国际板上市，首先要考虑该企业是否有中国内地业务，如果只为融资而来则很难符合上市条件。

　　至于国际板上市公司的保荐人，则肯定必须是持有国内投行牌照的券商，业界人士认为，高盛高华、瑞银证券等合资投行会更有竞争优势。国际板会计报表可能是以“国际准则报表+对比中国准则调节表”的方式披露。

　　防范外资圈钱

　　在IPO定价方式方面，上海发展研究基金会秘书长乔依德判断还会采取现在主板和创业板所采用的定价方式，在这种定价体系下，高市盈率不可避免。“为什么那么多外资企业想到国际板上市？主要因为这边的定价高，能卖个好价钱。”乔依德说。

　　在现有IPO定价体制下，要么不搞国际板，只要搞，就会遇到上市公司圈钱的问题。创业板上市公司圈钱，民企老板们得益最大，相当于肉烂在自家锅里。而如果让花旗银行、纽交所等这些纯外资进来，就相当于给他们白送钱，会引发中国资产流失的争论。

　　针对一些反对国际板的声音，清华大学一位不愿公开姓名的著名教授表示，证券交易所是一个重要的战略资源，国际板将把中国变成全世界的投资场所，将令中国资本市场更强大，这个方向没有错。

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　　中小盘股成史上最贵

　　一边是“大笨象”步履蹒跚，另一边却是“蚂蚁”快跑，这不仅造成了两者悬殊的走势表现，更使得中小盘股相对权重股正处于“史上最贵”的阶段。

　　以中证100指数和中证500指数的相对点位来看，上周五中证100指数点位仅为中证500指数的78.60%，这是两指数2007年发布以来首次跌破80%，即使在最为疯狂的5.30前夕，此比值亦未曾达到过如此水平。

　　至于动态市盈率，上周五中证100指数为26.07倍，中证500指数为90.62倍，后者较前者高247.6%。而在2007年至2008年之间，同样是在5.30前夕，中小盘也不过较权重股高出120%。进入2009年后，中小盘股的估值溢价是水涨船高一路高企，不断刷新历史纪录，直至上周五最高峰的247.6%。