昨天，A股市场未能延续前天的反弹走势，午后反而在煤炭、有色金属、房地产板块等的带领下快速下跌，成交量也比上午明显放大，投资者纷纷恐慌出逃。两市近九成个股下跌，沪指跌破被称为“牛熊分界线”的半年线。

　　散户已成“惊弓之鸟”

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，昨天深沪两市合计净流出资金142.88亿元，其中机构资金净流出46.41亿元，散户资金净流出96.47亿元，散户资金恐慌性出逃迹象明显。至此，A股已连续11个交易日资金出逃，累计流出金额达1101亿元。

　　在昨天的大跌中，中国石化仍在苦苦支撑着大盘，无奈市场抛盘汹涌，最终仅上涨了1分钱。沪指则收于3050点，6个交易日下跌了252点，跌幅达7.63%。反观全球股市，周一美股各大指数全线上涨，昨天亚太股市也几乎全部上涨，A股成全球股市里“别样的风景”。

　　散户的恐慌性出逃主要是近期利空消息和传言不断。继近期管理层一系列收紧房地产信贷的表态后，央行行长周小川昨天在参加中国金融论坛时又表示，中国对银行存款准备金率保持密切关注，并将把存贷款利差作为一项政策工具，市场担心政府将加速收紧货币政策的步伐。

　　此外，导致大盘下跌的另一大元凶——IPO扩容，其疯狂程度至今没有减弱的迹象。继本周11只新股连发后，下周有2只中小板新股发行，甚至元旦后的1月4日，3只中小板新股发行也已排上日程。整个12月份，A股一级市场融资金额合计达到862.35亿元，创下了2008年以来单月融资的新纪录。

　　短线反弹乃减仓良机

　　经过连续的大跌，大盘还会继续下跌吗？什么时候会有反弹？

　　财通证券杭州体育馆营业部大户室的股民郭茀，在12月4日和12月14日的两次大涨中，以为“二八”现象将重现，先后大举买入了绩优蓝筹股，结果现在满仓被套。“现在被套牢，我也舍不得割肉了。我觉得，蓝筹股肯定会起来，只是时间问题；即使要下跌，也跌不了多少。”所以郭茀准备等反弹的时候再适当减仓，但绝不会把蓝筹股卖光。“今天下午放量过程中有资金进场，我觉得明天大盘就会有反弹。”

　　恒泰证券杭州凤起路营业部首席分析师李凌分析说，导致大盘大跌的两大利空因素中，IPO扩容的“末班车”现象到明年1月份有望大大缓解；房地产调控的政策连续出台后，再持续打压的可能性不大，毕竟，我国刺激经济的政策还没有到退出的时候。

　　因此，李凌判断，大盘在3000点附近会有较强支撑，不排除会破3000点，但接下来应该会有一波超跌反弹。对投资者来说，目前盲目杀跌并不可取，但反弹后应减仓控制好仓位。

　　方正证券杭州劳动路营业部分析师杨庆华认为，大盘反弹的空间不会太大，估计也就100点左右。之后直至春节前，大盘仍会弱势震荡向下。明年如果要顺利推出股指期货，管理层也是希望在大盘处于相对低位。

　　杨庆华认为，明年如果不推股指期货，大盘突破前期高点的难度很大，大盘将在大箱体内震荡，低点可能会跌破2800点一线。但如果推出股指期望，蓝筹股将迎来一波大行情。(王燕平 )