在29日举行的英大证券新财富投资论坛上，英大证券研究所所长李大霄、摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆、野村证券中国首席经济学家孙明春等一致认为，中国的经济持续向好，加息可能明年中期才会发生，信贷紧缩的信号也将出现。

　　王庆认为，虽然出现信贷从极度宽松要逐渐向适度宽松过渡，但这并不意味着信贷紧缩的开始，这两个概念有本质的区别。

　　目前，有学者认为，宽松的信贷政策会带来通货膨胀，但王庆表示，根据他们对数据的统计，到明年中期通胀率也不过2.5%，因此国内的第一次加息最早也要到明年中期，目前股市上出现的大幅杀跌应该说是心理因素多于实际因素。预计明年最晚到中期，世界经济会全部复苏，届时中国的出口也会出现好转，即使信贷政策有所收紧，由于实体经济的全面开花，企业业绩的好转就会接过“流动性”的接力棒，继续推动股市上行。

　　孙明春预期，在未来几个月乃至几个季度里，中国的资产价格将继续上涨。从目前来看，4万亿的投资至少带动民间10万亿的投资，目前在建项目23万项，2010年会有第二批投资进场。“明年不用担心是否能复苏，而是要担心是否会出现过热。”

　　孙明春也表示，目前宽松的信贷政策并不会导致通胀，原因有两个，首先国内的产能依然存在过剩的情况，存在价格竞争。其次劳动生产率的提高，使得单位价值降低，目前我国的劳动生产率每年以15%的速度上升，完全可以消化部分原材料涨价带来的影响。

　　投资建议

　　英大证券：封基和B股投资机会多

　　英大证券研究所所长李大霄分析表示，从历史平均水平来看，目前A股市场的估值水平已进入合理的区间。如果未来经济复苏进程缓慢，上市公司业绩增长低于预期，将使得A股的估值承压。下半年投资机会最多的还是封基、B股和QDII，而房地产、金融、有色金属、煤炭、航运仍然蕴含各种机会，特别是其中的龙头股，值得投资者适当关注。(记者 叶静)