良好的宏观数据与趋于改善的流动性，意味着市场上行趋势不会改变。不过，考虑到整体估值已有一定提升，而且政策预期有待明朗，加上临近年底机构资金斗志有所下降，因此预计年底行情会呈现较明显的震荡特征，大盘上行力度不会太大。

　　在操作上投资者不必急于追高，但应把握好逢低建仓、布局明年行情的时机：

　　其一，建议投资者继续重点关注消费行业。在经济转型、政策驱动及消费升级的背景下，包括汽车、家电、医药、食品饮料、传媒等行业在内的大消费行业值得我们中长期看好，这些行业的龙头企业有望保持良好成长性。

　　其二，在经济稳步复苏、通胀预期及升值预期温和上行的背景下，积极关注银行、保险、煤炭、房地产等资产、资源类行业。其中，银行、煤炭估值优势相对突出。

　　其三，出口复苏主题有望逐步升温，投资者可逢低布局。建议重点关注电子元器件、工程机械、贸易、化工等行业。(国都证券 张翔)