这一轮信用危机是60年来最严重的一次，危机从开始到结束，全球经济增速相差6.1个百分点。不同地区间的差别更大

　　“由美国次贷危机引发的全球化信用危机已经结束。”1月20日，国际信用保险及信用管理服务机构科法斯宣布，调高20个国家及地区的贸易风险评级，其中包括中国香港和中国台湾。

　　科法斯指出，2009年4月，中国香港和中国台湾被列入负面观察名单，现在将从名单中剔除；中国大陆已经于去年9月从负面名单中剔除。

　　危机时代结束

　　“于2008年1月开始的信用危机已持续了两年，危机之严重程度为过去60年所未见。”科法斯集团大中华区董事总经理毕李察告诉记者，“自2009年下半年起，我们发现拖欠货款个案减少，预计2010年，一些发达国家的经济会有温和复苏。”

　　数据显示，2009年上半年，全球拖欠货款个案数量上升了19%，但到了下半年，这个数字下降了40%。

　　不过，科法斯依然坚信，这一轮信用危机是60年来最严重的一次，危机从开始到结束，全球经济增速相差6.1个百分点。不同地区间的差别更大，其中，东欧和俄罗斯受到的影响最大(增速分别相差10.2个百分点和16.2个百分点)。

　　所幸的是，科法斯预期，随着拖欠付款的减少，这一轮信用危机已经基本结束，“这与大多数主要工业化国家在2009年第三季度末结束经济衰退有关”。目前，科法斯正在调升所有工业化国家的评级预期，但不包括英国、意大利、葡萄牙、爱尔兰、希腊及西班牙等国。毕李察强调说：“新兴国家的活力重新为世界的增长带来了平衡。”

　　复苏须防泡沫

　　“即使信用危机已经确认结束，工业化国家的经济复苏仍须谨防泡沫。”科法斯认为，其中，公共债务中的泡沫尤其危险，“令人担心的并非是主权债务的风险，而是来自于复苏中快速实施限制预算政策的风险，这些政策将不利于经济的增长，因此也不利于企业。”

　　科法斯董事长Francois David指出：“特别是，中国产能过剩需要被密切监控。”在中国政府通过强大的信贷增长支持中国企业发展之后，开始对一些产能过剩的行业限制信贷的供应，这种典型的“走走停停”式政策，将会让一些脆弱的企业变得不稳定。

　　此外，科法斯分析称，资产价格的泡沫(股票市场)也将影响全球经济。“这些泡沫的破灭有可能对经济产生新的负面影响。”不过，Francois David还是比较乐观地指出，全球经济的复苏更倾向于一个轻微向上的“L型”趋势，即经济活动不会再次下探，“我们预测，2010年，世界经济增长将达到2.7%，其中工业化国家1.4%，新兴国家5.3%”。(张颖)