又是一个“黑色星期一”！尽管昨日上证指数下跌的点数尚比不过4月19日时的150点，但其5.07%的跌幅却创出了自去年9月以来的最大单日跌幅，深成指也大跌5.79%，收盘跌破万点大关。沪深两大股指双双创下去年5月初以来的收盘新低。是什么原因使“黑色星期一”再度出现？股指后市又会如何运行呢？

　　受欧美股市上周五大跌影响，昨日上证指数以2663.88点大幅低开，并就此一路走低，午后两点恐慌性抛盘涌出更使股指加速下跌，最后仅以2559.93点报收，下跌136.70点，跌幅为5.07%。深成指收报9731.72点，跌幅达5.79%。

　　从昨日市场整体表现来看，几乎呈现全线皆绿的局面，两市仅30只个股上涨，而达到10%跌幅限制的个股超过200家，此外还有众多的ST股票跌停。板块方面，券商、期货、外贸、青海、海南、西藏等板块整体跌幅超过7%；而受益黄金期价高企，山东黄金等个股逆市飘红。

　　三大诱因

　　至于昨日股指再度大跌的原因，市场人士可谓是众所纷纭，但总结来看主要集中在欧洲主权债务危机深化影响、股指期货结算日效应以及对宏观经济走势忧虑这三大因素之上。

　　欧洲主权债务危机的继续深化无疑是昨日股指出现大幅低开的最主要原因。在上周股指出现小幅反弹之后，市场一度对股指的反弹高度抱有一定的期望，而外盘重拾跌势给多头当头一棒，加上市场信心尚未恢复，再度走低也就显得理所当然了。

　　而一位券商资深策略分析师则认为，昨日股指的大跌与股指期货在本周五将进入第一个交割日有所关联，市场出于对交割日效应的预期，开始有所提前反应。这可以从昨日期指一直领跌现货市场得到一定的体现，盘中甚至出现IF1005合约和IF1006合约均较现货市场出现贴水的情况。从目前的期现价差的情况来看，两个近月合约均在10点以内，基本上已经不存在套利的空间，同时远月合约的价差也从最初的逾200点收窄至不到50点，套利的风险收益比也已大幅降低。

　　不过多位市场人士则认为，期货市场并不能决定现货市场的走势，真正决定股市走势的还是经济的基本面。尽管最新公布的经济数据不差，但通胀压力的上升使得市场始终对加息存在担忧，同时随着地产调控措施的实施，对下半年经济的增速可能将有所下降也成为了市场的共识，再加上欧洲主权债务危机可能对中国出口形成的负面影响，股指对此提前反应。

　　后市悬疑

　　浙江一位私募基金人士还表示，除了经济基本面的原因，从市场层面来看，新股IPO并未减速、农行IPO以及各大银行的再融资压力犹存，央行又在不断回收市场流动性，市场目前的资金面本身也不具备大幅反弹的基础。

　　而从股指目前的运行态势上看，上述私募基金人士表示，沪指在跌破上周2604点低点后，显然还未完成探底的任务，这个时候判断具体的点位意义不大，关键是看市场的恐慌情绪何时会改变。对投资者而言，充分吸取2008年时的教训，不抄底，耐心等待右侧交易机会的来临才是股市的生存之道。上周抄底的投资者相信对此会有更深的体会。

　　国金证券也认为，目前市场处于预期推动的情绪化阶段，尽管未来市场仍有支离破碎的反弹机遇，但就中期而言更要关注经济下滑带动市场第二波调整的风险。（张志斌）