上周，市场出现今年以来的最大跌幅，截至周五，上证综指收市报2960.77点，全周下跌2.83%；深证成指收市报11892.02点，全周下跌4.86%。受大盘暴跌的影响，上周指数型基金、股票型基金和混合型基金的单位净值均有不同程度缩水，其中指数型基金再次领跌于其他各类基金。多数市场分析认为，尽管暴跌过后指数展开技术性反弹，但短期来看市场人气的聚拢还需要时间，建议投资者继续保持相对稳健的投资策略，适当控制高风险品种的比例。

　　股基全线下挫　借道ETF抄底

　　继前一周基金遭遇了全盘尽墨的损失之后，上周，随着股指遭遇今年以来最大的震荡，基金净值也再遇到重创，几乎全线下跌。从不同基金的表现来看，在下跌市场环境中资产配置成为影响基金业绩表现的主要因素，保守配置的基金表现明显抗跌，比如盛利配置、兴业可转债、荷银预算等；成立以来一直建仓比较谨慎的兴业有机增长，二季度末注重风险控制、操作灵活的兴业社会，国投景气等都在上周市场下跌的背景下表现出较明显的优势。

　　近来股指连连大幅下挫，8月初至20日，股指已下跌超过15%，市场信心再度跌入低谷。而与此相反的是，ETF基金却异常活跃，二级市场换手率和成交量都较前期大幅增加。市场人士表示，在股指连续暴跌之后，很多投资者正借道ETF基金，抢占反弹机会。从成交量来看，8月初至8月20日，华夏上证50ETF、华安上证180ETF和友邦华泰红利ETF的成交量已分别达到461.26亿、44.45亿、98.5亿，分别远超其基金总资产净值。

　　而友邦华泰红利ETF的基金经理张娅认为，随着股指的连续下跌，市场风险已经得到一定释放，股指有望在稍事休整之后，继续反弹。而此时，正是投资者借助ETF基金抄底的时机。

　　债基表现“泾渭分明”

　　上周，国债指数、企债指数小幅震荡，同期可转债指数受累于股票市场继续大幅下跌。

　　上周股指震荡，个股分化，投资股指较多的基金可以说成也萧何，败也萧何，而债基则表现相对稳健一些。具体来看，债券型基金整体表现可谓是“泾渭分明”：纯债基金业绩好于偏债基金。申万巴黎添益宝、上投摩根纯债、光大保德信收益位于前列。

　　有市场分析认为，虽然近来债市利好多于利空，二级市场也走出了一小波缓慢反弹的行情，但一级市场中小机构的参与力度依然不大，一级市场的认购热情也不高。而且市场收益率缺乏明显的下行空间，获利机会依然不多。

　　国金证券基金研究中心总监张剑辉认为，对于债券型基金，延续前两周的建议，在近期新股密集发行上市的背景下，投资者短期仍可关注打新能力突出的基金，同时对一些股票资产配置较高的偏债型基金或者转债持有较多的基金适当谨慎。

　　可提前布局成长型基金

　　根据银河证券基金研究中心数据，从8月4日到8月18日短短两周时间，指数基金跌幅居前，平均跌幅超过30%，其高仓位的特点是其大涨大跌的主要原因。

　　券商基金研究员表示，不同于主动型基金根据市场变化灵活调整仓位的做法，指数基金最大的特点就是“买入并持有”的被动投资策略。其正常仓位一般保持在90%以上，基金经理一般不会根据市场的变化进行调整。

　　有业内人士指出，在经历了上半年股指的巨幅攀升和近期的调整之后，下半年的市场很可能呈现震荡上行的态势。而在震荡市中，主动型新基金将更加具有优势。不同于指数基金的被动型投资，主动型基金可以根据市场变化、宏观政策倾向的变化，通过综合分析精选未来最具成长性的股票来获取超额收益。

　　对于投资者关心的未来市场的投资机会，鹏华精选成长基金拟任基金经理程世杰表示，如果说3000点前的反弹行情是价值股回归的话，那么3000点后的行情就应该是成长股大显身手的时候，因此投资基金就应该提前布局成长型基金。成长型基金的投资重点在于公司未来的发展前景，并不着眼于股票的现价，因此可以忽略短期股价的非理性波动，从根本上把握成长股的长期价值。

　　基金播报

　　工银沪深300第二次分红

　　工银基金上周末发布公告称，工银沪深300基金将以8月25日可供分配收益为基准，每10份基金份额拟派发红利0.25元。基金分红的权益登记日、除息日为8月25日，红利发放日为8月26日。据了解，这是工银沪深300自今年3月5日成立以来的第二次分红。

　　作为今年成立的首只指数基金，工银沪深300充分发挥了指数基金的被动投资优势，领涨优势较为明显。截至8月14日，在不足半年的运作期内，该基金累计净值增长率高达33.93%(银河数据)。(记者敖晓波)