11月下旬以来，A股市场开始出现剧烈波动，24日市场大跌100多点，26日再度下跌100多点。但仔细观察可以发现，基金重仓的一些大市值股跌幅相对缓和，而前期涨幅较大的中小盘个股遭到资金抛售位列跌幅榜前列。不少基金也高调宣称，市场风格向大盘股转换的契机或许已经到来，将进一步加仓低估的大盘蓝筹股。

　　调整提供调仓机会

　　10月以来，沪深两市在基本面的良好预期、人民币升值以及外围市场不断创出年度新高等因素带动下，持续反弹接近前期高点。从11月24日开始出现了连续剧烈震荡。对于这背后的原因，诸多基金认为，更多是出自于前期市场快速上涨的获利回吐，这不会改变市场中长期上升趋势，以及经济复苏进程的预期。

　　国海富兰克林沪深300指数基金经理赵晓东认为，这次只是市场的一个短期调整，投资者不必过分担忧。由于目前正处于政策真空期，中央经济工作会议即将召开，市场对未来经济政策的定调存在分歧，加上近期涨幅较大且接近前期高点，所以市场出现了一个恐慌性的下跌。

　　申万巴黎基金也指出，在宏观调控政策走向尚未明朗的情况下，同时经济刺激政策或将退出等传闻又起，部分场内资金在规避系统性风险下可能选择暂时离场观望，所以大盘在持续上涨后的调整难以避免。

　　友邦价值兼友邦盛世基金经理汪晖说，相信在今年四季度到明年一季度，A股市场仍将维持一个震荡向上的格局。但在这个跨年度的行情演绎过程中，会有干扰因素，这些干扰可能主要来自资金面，特别是股票市场的资金面。由于时近年底，一些资金会有落袋为安的想法。

　　同时，由于时近年底，基金自然也开始关注年底排名，而又恰逢A股市场剧烈震荡，这也给基金一次优化持仓组合，提升业绩排名的机会。

　　加仓大盘蓝筹

　　友邦价值兼友邦盛世基金经理汪晖表示，前期虽然市场一路上涨，但大的银行、地产股等表现并不理想，市场风格分化，体现为小市值股的风格。这也导致基金业绩差异很大。一旦配置不对，没有踩到热点，基金净值就涨不动。

　　从现在来看，多家基金发出了市场风格可能转换的警示。首先从8月至今，小盘股已经持续跑赢大盘股逾3个多月，小盘股板块相对大盘股板块的超额收益也接近历史峰值。未来一段时间大盘股获得超额收益的概率正在加大，申万巴黎即表示，下阶段将积极关注估值较低的大盘蓝筹股。

　　其次，从近期市场表现来看，24日上证综合指数下跌3.45%，房地产行业下跌2.41%、金融保险业下跌2.57%，相对抗跌，跑赢指数。而同时，前期表现强势的中小盘个股纷纷大幅回落，中小盘指数24日暴跌近5%，出现了风格可能转向的端倪。

　　在此背景下，一些先期重仓中小盘股的基金净值跌幅明显高过那些偏向大盘股风格的基金，而如此之多的基金开始意识到市场风格可能即将转向，大盘蓝筹股或将迎来一波资金买入潮，这对原先就在这些股票上重兵把守的基金来说将受益匪浅。

　　具体到行业上，内需消费、汽车和地产被基金普遍看好。国海富兰克林沪深300指数基金经理赵晓东认为，比较看好消费行业，主要包括食品、饮料、零售、汽车、家电等子行业。随着宏观经济持续转暖、人均可支配收入提升以及消费升级的需求，加上年终消费旺季到来，消费行业的企业盈利会有较大的提升，其估值也将表现出较强的比较优势。

　　此外，被市场认为产能过剩的一些行业，如钢铁业经过政府的宏观调控以及行业内的兼并重组以及产品结构调整后，淘汰落后产能以提升其产品附加值，提升企业核心竞争力，明年将存在较大的投资机会。(徐国杰 )