想要在2009年获得一个完美的收官之战，今年最后一个月的操作显得尤为重要。而对于觊觎跨年度行情的基金而言，横亘在眼前的不仅是各类轮番上演的政策，还有各势力的多空搏击

　　“迪拜”：并无大忧

　　近期多项大事件的出台震惊市场。而这其中，目前最被基金经理津津乐道的无非是迪拜危机对未来市场的影响。

　　“迪拜危机只是短期利空，阿联酋内部应该可以解决，不太可能蔓延成为新的全球金融危机，难以对我国经济造成影响。就中期来看，迪拜危机对全球经济未必是件坏事，因为它可以给全球政府起到警示作用，当前全球经济复苏的基础还不稳固，此时谈论政策退出还为时尚早。”申万巴黎基金相关人士指出。

　　不过，轻微的影响将不可避免。大成基金人士就表示，迪拜世界集团申请债务延期已引发投资者对新兴市场的风险重估，毫无疑问，这对新兴市场的汇率、股市和债市构成了短期内较为显著的冲击，中国股市作为其中的一部分自然难以独善其身。

　　此外，大成基金人士还表示，投资者对于新兴市场的避险情绪上升将带动资金回流发达国家，就可能引发涌入A股市场的热钱流向逆转，它们的争相获利了结行为最终导致股市调整。

　　一位不愿意透露姓名的基金经理直言不讳道，“‘迪拜事件’的影响将更多体现在短期内，中国股市的大趋势不会为此改变。实际上，历史经验表明，在经济转暖的时候，还是会有企业存在滞后性的破产，比如这次迪拜世界集团的债务问题，虽然会对整体的全球经济复苏的前景造成不利影响，但不会改变经济发展的大方向。因此，这个目前并不是我们关注的焦点。”

　　操作：手法迥异

　　尽管对未来市场判断有趋同的地方，不过基金经理们的操作却并不一致。仅从上周基金操作的数据来看，各基金的操作差异仍明显存在。

　　德圣研究中心数据显示，仅上周而言，基金尽管已经连续两周平均仓位变动不大，但操作分歧明显。从基金增减仓比例来看，上周基金操作方向出现较为明显的分化，仓位上升的基金反而多于下降的基金。

　　测算数据显示，扣除被动仓位变化后，上周146只基金主动增仓幅度超过2%，其中增仓幅度超过5%的基金有46只，相比前周增仓力度和范围明显扩大。另一方面，减仓基金数量有所下降，87只基金主动减仓幅度超过2%，其中减仓超过5%的基金有36只。

　　“不排除有基金在下跌中主动增仓，另一方面也可能反映部分基金因赎回因素导致仓位被动上升。”德圣基金研究中心分析师江赛春表示。

　　某基金经理向记者爆料道：“不同的基金公司在年底的操作目的不一致，中小型基金公司很有可能提升仓位在年底前搏一把，取得好看点的成绩获得一个好的排名，操作手法上可能会稍微激进；一些大型的基金公司则希望操作较稳健，稳定好当前排名，以避免赎回压力。”

　　政策：各有判断

　　那什么问题才是基金经理真正关注的呢？显然国内的宏观政策总基调才是影响明年市场走势的重大因素。

　　资料显示，上周末召开的中央政治局会议再度明确2010年将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，将继续积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为中央经济工作会议定下基调，打消了部分投资者担心明年货币政策收紧的疑虑。

　　“这传递给市场的信号是，明年国内还将继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性，明年中央的工作重点将会是调整经济结构，这或将成为我们看好消费相关行业的主要原因。”上海某老十家基金公司一位基金经理透露。

　　申万巴黎基金也在其报告中明确指出明年投资的主攻方向。他们表示，中国经济的转型，消费可能成为未来中国经济增长主要推动力。明年将会是中国经济发展非常关键的一年，即使在出口复苏成为大概率的前提下，明年跟消费相关的投资主题仍将得到关注。

　　“家电、汽车、食品饮料等与消费密切相关的板块或将吸引投资者眼球，此外，医药、房地产等大消费概念的板块很可能继续保持强劲势头，在政策退出之前，为防止经济的二次探底，政府一定会下大力气促进消费增长，确保其在宏观经济的比重继续上升，使其顺利接过投资以及进出口的‘接力棒’。”深圳某基金公司人士表示。(胡芳)