最近，国内一上市银行北京分行的行长特别忙，因为看出了居民存款第二次大搬家的迹象，所以他忙碌的是与2007年A股大牛市时做的相同工作——安排工作向客户大力推销基金。在他看来，由于今年4月以来，银行存款增幅开始放缓，大量资金涌入股市将在所难免。

　　“资本市场就是一个用钱堆起来的地方，只要资金充裕，就能涨起来，没有资金就没有行情。”中央财经大学证券期货研究所所长贺强的观点与多数投资者的看法一致。

　　资金决定资本市场走向

　　根据央行最新数据，5月份全社会资金“活期化”趋势加速。各项存款增速呈现放缓趋势，大量企业存款也从定期转向活期。有业内人士判断，股市可能成为资金转向的主要目的地。

　　“资本市场的复苏，首先必定是定期转活期，随之而来就是活期存款增幅下降，造成存款分流，这是一个规律。”东海证券银行业分析师李文说，“储蓄搬家是正常现象，是资本市场发展和壮大的结果。”

　　经济学家韩志国则认为“资本市场惨淡时，在风险和收益杠杆面前，投资者更倾向将现金以定期存款形式存放在银行，以获得稳定收益，这样就出现储蓄回流银行和定期化趋势，从而使市场流动性紧缩，低迷的股市愈加萎缩。”。

　　对储蓄大量出银行、进股市的现象，韩志国提醒切忌“盲目投资”，“老百姓投资意识被唤醒是好事，但投资者还需要一个被教育、再学习的过程。目前，相当高比例的人对股市了解非常少，投资具有盲目性，这对于资本市场发展是不利的。”

　　开户数激增“傻钱”进场

　　作为市场活跃情况的重要指标，6月8日到12日这一周参与交易的A股账户数猛增到了1849.10万户，环比增幅15.5%。截至上周末，交易账户占A股账户比例则达到14.51%。

　　大量的新开户的股民，为资本市场带来了大量的资金。

　　不过，居高不下的人民币储蓄规模，能在短时间内如此快速地从银行转移进入股市，很多人还是心存疑虑：储蓄资金迅速流出，是否会对商业银行经营产生负面影响？

　　李文分析得比较乐观，“目前短期内资本市场的波动，对银行存款会有一定冲击，但是不足以构成对银行流动性的威胁，银行在防范风险上还是有准备的”。

　　“对于资本市场，也不意味着资金越多越好，吸收场外资金越快越好。资本市场本身也有一个容量问题，大量资金不顾风险、不计收益和成本地进入，催生资本市场的泡沫，也会给整个经济带来震荡。”韩志国如此表示。

　　最新的统计数字显示，今年6月8日到12日，新开A股账户32.85万户，比 5月同期，环比激增11%。而此前 2月15日那一周，A股新增开户数42.58万户，成为历史新高，环比激增九成。（贺江兵）