在我见到若干份内部和外部的分析报告中，多认定通胀会到来，所不同的仅在于时点。这种广泛流传的观点给许多人带来迷惑：手中的资金到底应该做些什么。

　　按照国家统计局的数据显示，7月全国70个大中城市房屋销售价格环比上涨0.9%，自今年3月以来房价已连续5个月上涨。这一数据是源自抽样调查，对于生活在一线城市的待购房者来说，可能感受到的远远不止5%。以上海为例，按中国指数研究院数据信息中心的统计数据，7月上海成交楼面均价为12191元/平方米，环比上涨206%(跑得比博尔特快多了)，创一年来新高。

　　但与高价格相对应的，是偏离的租售比(即每平方米使用面积的月租金与每平方米建筑面积房价之间的比值)以及8月以来回落的购房量。

　　8月19日125点的再次下跌粉碎了不少人坚守A股2800点的信念，一时间传言不断，有资金从港股抽身而退，又有投资者大手笔转战港股。看诸多的分析报告，所言均非常谨慎，唯泰达荷银基金管理有限公司的投资团队明确表示“现在已经基本进入底部区域。”可确定的是，诸多中小股民几个月来的收益已成了浮光掠影。

　　按通常的规律，当楼市、股市等风险增加的时候，相对保守的理财产品则会兴旺起来，债券市场也会好一些。而在这些产品中，我建议看多与糖、粮食、资源类商品及有升息预期货币等相关联的产品。

　　现下全球产糖的一哥巴西正在遭受降水量大增的影响，而排名第二的印度(也是最大的需求国)则经受着83年来最严重的干旱，不得不宣布以零关税进口白糖和精制糖。据世界糖业组织估测，全球食糖市场在2008/2009制糖年的供给缺口将达到780万吨。

　　粮食方面，肯尼亚宣布陷入粮食危机，约有1000万人受困。在国内，粮食价格已连续6个月环比上涨，国际大米平均价格也高过国内大米甚多，中储粮在河南等地暂停收购托市小麦，原因是小麦市场价格过高。

　　资源类商品方面，铜价随着美国房地产的恢复已经一路走高，铁矿石的谈判虽然取得了阶段性的成果，但实际效用有限，原油价格自年初以来仍呈整体上升趋势，在低利率环境的影响下仍有较高的上行压力。

　　货币方面，韩元、澳元、新西兰元自年初以来均有大幅上升，而加拿大财长弗雷赫提已经对加元的快速升值表示忧虑，担心其影响经济成长。这些国家在面对经济恢复的同时，均面临着升息压力。

　　美元或也有升息的可能，但相信不会来得太快，而步伐则一定不会矫健。(刘笑飞　农业银行金融市场部研究员)