沪深300指数从去年11月初的最低点1606.3，反弹至今年的11月30日的收盘价3511.67点，涨幅达111%，翻了一番多。根据私募排排网研究中心统计显示，340个非结构产品近12个月收益全部实现正收益。业内人士表示，近期私募由于操作策略过于谨慎大幅跑输大盘，临近年末为获得超额管理费收入，或将因放手一搏而带来一波上涨行情。

　　私募一年均实现正收益

　　近一年是小牛行情，激进的私募管理人只要能抓住这波行情，就可以取得丰厚收益。统计显示，尽管340个非结构产品近12个月全部实现正收益，但是这些产品多数仍大幅跑输大盘，跑赢大盘的只有16个产品。

　　统计显示，从2008年11月末截至2009年11月30日，粤财新价值2期、尚雅4期以及开宝1期三只产品排在前三名，区间收益率均在140%以上。武当的田荣华、星石的江晖、民森的蔡明等具有公募背景的私募管理人，在这波行情中表现相对平稳。而在纳入统计的174个产品中，有12只跑赢了公募明星王亚伟。新价值的罗伟广以180.71%的收益率，大幅跑赢最牛公募基金经理王亚伟的115%。

　　私募策略将转变

　　在突如其来的8月大跌中，大部分私募都先知先觉控制了仓位躲过大跌，而在之后的反弹中，仍然保持谨慎参与的操作策略，所以私募基金在9、10、11这三个月跑输大盘。

　　但统计数据显示，从产品整体的表现来看，在11月业绩表现相对较好的产品有两个共同特点：一是不断临近产品净值历史新高，二是跌破面值的产品净值不断接近面值。业内人士认为临近年关，业绩不好的私募将会放手一搏，争取把自己的产品净值做到历史新高，以便可以提取业绩报酬作为自己的“年终奖励”，也算是给投资者一个交代。

　　私募拍拍网专家认为，私募基金管理人的收入主要是靠业绩提成，在2008年的熊市中，大部分私募都拿不到报酬，原因很简单，产品净值没有超过历史高位。没有收入来源，私募的生存都成问题。但是，在今年的牛市中，私募要是还没能赚到钱甚至亏钱，对投资者将难以交代，所以这些私募管理人只能放手一搏，以期转危为安。

　　私募看多年末行情

　　那么，对于12月份的行情，私募管理人将如何判断，又将如何操作呢？私募排排网研究中心对全国40家私募管理机问卷调查结果显示，67.5%的私募看涨12月行情，77.5%表示将重仓参与。

　　业内认为，2009年的“小牛”行情是由于积极的财政政策和宽松的货币政策造成的，是资金面推动的行情。47.92%的私募管理人认为明年的刺激政策将会延续，仅12.5%的私募管理人认为会减退；对于通胀预期下的投资机会，大部分私募管理人认为旅游消费以及资源类股票将带来机会。

　　另外，一年一度的新能源会议(哥本哈根会议)召开在即，新能源成为近期最热门的投资话题。55%的私募管理人表示将会加大对新能源板块的投资，智能电网以及汽车电池相关的股票将是投资的重点。(李 玲)