随着昨天中国国航年报亮相，三大航巨亏终于暴露在公众视野中，南方航空亏损48.29亿元、东方航空亏损139.28亿元、中国国航亏损91.49亿元，三大航合计亏损279.06亿元，这是中国民航史上三大航最高的亏损纪录。根据国际航协的统计，2008年全球航空业亏损为85亿美元，这意味着中国三大航亏损总额占到全球航企亏损总额的48.1%。

　　不过，仔细分析三大航年报不难发现，三大航有意在2008年“一次亏个够”的嫌疑，除了将航油期货浮亏全数并入亏损外，还都大额计提了减值准备。随着第一季度民航市场转暖，这为三大航2009年业绩复苏打下了很好的基础。

　　计提减值准备43.54亿元

　　由于炒作航油套保合约，导致东航和国航遭受了巨额的公允价值浮亏，其中东航发生燃油套保损失较2007年增加了63.53亿元，占亏损总额的46%。中国国航公允价值变动损失为77.07亿元，占亏损总额的84.24%。

　　在因炒作航油期货导致亏损后，三大航大有“一次亏个够”的嫌疑。南航2008年共计提减值准备20.73亿元，计提金额占到南航2008年亏损额的43%；东航年报显示，资产减值损失高达20.22亿元，同比增长了800%；而中国国航资产减值损失为2.59亿元，不过小于上年计提的减值准备。三大航合计减值准备43.54亿元，占总亏损额的15.6%。

　　此外，国航在投资上损失了11.52亿元，主要是因为联营公司—国泰航空亏损而确认的投资损失11.88亿元。这意味着，国航2008年的主营业务基本盈亏平衡。

　　如果除去减值准备和航油套保浮亏，三大航的亏损额是94.86亿元，比业界当初的预计要好一些。

　　今年业绩压力大减

　　大额计提减值准备以及一季度公布的回暖数据，让业界看到了一丝曙光。国航昨天的公告显示，今年国航一季度不仅完成扭亏，还实现利润9.8亿元，基本每股收益0.08元。

　　今年一季度，国航实现营业收入人民币112.4亿元，同比下降11.8%；净利润9.8亿元(不含少数股东权益)，每股收益及净资产收益率分别达到0.08元和4.73%。深圳航空公布的数字显示，其一季度实现盈利1.6亿元，并认为航空运输业的发展已出现回暖迹象。

　　而民航局公布的数字显示，一季度国内民航全行业运输总周转量比上年同期累计增长1.3%，国内旅客运输量1~3月分别比上年同期增长21.3%、17%、15.8%。今年1~3月份，中国民航业预计实现盈利。

　　随着市场回暖以及三大航大额计提减值准备，航空公司2009年的业绩压力已经大大减轻，如果二三季度能够继续现在的增长态势，2009年三大航有望扭亏为盈。(记者 王飞)