中新网2月18日电（蓝玉贵 高雪松）牛年新春以来持续反弹的A股市场，终于显出疲态。在权重股整体下挫影响下，上证综指周三大跌109.58点，失守牛熊分界线，继续向下寻求2200点支撑。至收盘时，沪指大跌4.72%，创年内最大跌幅。投资者不禁要问，在连续两天暴跌之后，牛年首轮行情是否会就此终结？

　　本轮A股的行情走势，市场的普遍观点认为充裕流动性的推动是重要原因。但如果没有持续的利好政策出台，在各种市场利空因素笼罩下，大盘短期调整或将不可避免。

　　大跌主要元凶一：外围市场整体下跌

　　尽管美国总统奥巴马签署了7,870亿美元的经济刺激法案，但投资人担忧经济衰退仍在加剧，同时担心该计划将不会很快消除经济衰退的冲击。受此影响，美国股市重挫，标准普尔500指数和道琼工业指数均收于近三月来的最低点。受此影响，今日亚太区主要股市出现不同程度的下跌。

　　大跌主要元凶二：IPO大幕重启预期

　　一度让市场闻之色变的IPO目前已经暂停了5个月。而连日来，管理层一再否认也使得IPO重启时间成为目前最大的悬疑。相关统计显示，截止到目前为止，已经有36家已过会的企业发行工作迟迟难以开启。一旦IPO重启，特别是无任何新股发行制度改革的重启，近百亿的融资规模将直接导致A股市场转头向下。

　　大跌主要元凶三：有关部门摸底信贷资金入市

　　银监会近期已向各地银监局下达文件，要求对商业银行信贷流向进行检查，部分银行已经将统计数据上报。对此，银监会相关人士称，“监管部门对于银行信贷投放方向的摸底，是每个月信贷数据出来要做的例行工作。” 分析人士则表示，近两个月信贷大幅增长不排除部分资金进入了股市，从而推动股市不断上涨。有迹象显示有关部门已经对资金入市保持警惕。

　　大跌主要元凶四：大小非减持加速 产业资本仍看空？

　　随着市场行情不断走好，大小非抛售有增无减，其中2月份大股东减持明显增多。这也给市场上行带来较大压力。大小非减持反映了产业资本对目前股市反弹的看法，大小非的压力是真实存在的。大小非的减持达到一定程度的话，就会逐渐改变短线投机资金的预期，从而导致形势发生逆转。