经历了新年伊始的周K线“五连阳”惊喜之后，在全球市场阴霾中一枝独秀的沪深A股终于迎来了调整，上周二、三的股指暴跌让人感受到了“倒春寒”。

　　其实，对于大多数普通投资者而言，一方面是希望股市反弹还能延续，因为即便是所持个股的价格翻番，多数股民还是处于深套的境地，而一些基金能反弹接近面值已属万幸，意在长期投资的基民不忍赎回；另一方面，种种因素并不支持A股市场真正由熊转牛，一些普通投资者盘算着保住最近三四个月失而复得的“果实”，至少能为未来行情留下希望的种子。

　　消息面

　　喜忧参半宜谨慎

　　从去年11月股指触底反弹以来，消息面就一直是左右行情发展的重要因素，尤其对于股市的短线走势影响巨大，而近日十分热闹的消息面可谓喜忧参半，在股市行情尚未转牛之前，投资者还宜以谨慎的目光视之。

　　IPO(首次公开发行股票)是否重启无疑令人瞩目，针对坊间热议的传闻，某监管层人士表示，考虑到新股发行制度改革和市场稳定，IPO短期推出的可能性不大。 记者了解到，自2008年9月25日华昌化工(002274)亮相中小企业板之后，A股IPO至今已暂停近5个月，而有30多家公司IPO过会却未能成行。一些券商人士则指出，融资是股市的基本功能，否则股市就失去了存在的价值，但目前的发行制度必须改革，只有等到相关方案确定之后，IPO重启才会提上日程。

　　20日，国家税务总局的一则通知震动业界。税务总局指出，QFII(合格的境外机构投资者)取得来源于中国境内的股息、红利和利息收入，应当按照企业所得税法规定缴纳10%的企业所得税。该消息引发了市场对于QFII出货的忧虑，由于QFII大量持有权重指标股，包括浦发银行、民生银行、交通银行、中国平安、中国中铁、中国石油、宝钢股份等，大量减持势必拖累大盘下行。

　　另外，招商银行(600036)47.9923亿股限售股将于2月27日(本周五)解禁上市，而目前招行流通A股为72.4595亿股，以20日的收盘价计算，招行将以1734.48亿元的流通市值坐上A股流通市值的第一把交椅。“大非”是否减持令人关注，部分券商人士认为，从股东构成来看，招行此次限售股解禁的抛售压力不大，但是对于招行股价走势，业内人士的判断存在分歧。

　　技术面

　　两种判断待分晓

　　从技术走势方面分析，笃信波浪理论的业内人士出现了两类不同的划分。

　　以上证指数为例，一类是把从1664点至2405点的上涨看作一轮大B浪，可能是“3-3-5”或者“5-3-5”的结构，并判断大B浪反弹将以3浪的形态结束；另一类则将这轮反弹视为5浪结构，其中，1664点至2100点是第1小浪，2100点至1815点是第2小浪，1815点至2405点是第3小浪，上周二、三调整至今是第4小浪，而随后还有一个上扬的第5小浪。

　　本轮反弹将以3浪还是5浪的形态结束？目前业内人士尚难下定论，但有一个明确的判断标准，就是去年12月9日反弹冲高的2100点，如果近日调整跌破2100点，则“3浪”的观点成立，而在反弹行情结束之际，建议股民落袋为安等待机会，不必奢望“5浪”的第5小浪上扬了。

　　值得注意的是，在本轮资金推动的自救行情中，成交量的增减也是判断市场趋势的一个重要参照，那些资金大举介入的板块个股将有活跃表现，尤其是一些受益于国家振兴规划的行业。上周，国务院通过了电子信息、轻工、石化产业的振兴规划，惠及大批上市公司，一些行业龙头个股的行情仍值得期待。