本周市场大幅调整,很多股票出现大面积连续跌停的情况,市场恐慌情绪抬头,有5·30重现之势。我们来分析一下,市场存在那些不利因素和有利的因素,供各位读者参考。

　　我们现在面临的利空如下:首先是境外市场不断创出新低,这是会影响A股的比较重要的因素。特别是美国的悲观数据,更是加重了市场的悲观气氛。这个因素是比较重要的,需要等待形势的好转。其次前阶段因为十大产业计划的题材比较丰富,但现在已经出完,是否利好出尽之考虑是市场担心的一面,其实,更多的是借题发挥。最后是将面临业绩公布的现实,由于业绩因素制约,股票价格将面临比较大的压力。这是比较现实的调整压力。

　　但利好因素仍然存在:首先充裕流动性环境仍然存在,这是利于市场活跃的基础条件。这是市场的走强的非常重要的因素,而这个因素并没有消失。其次低利率环境下股票高吸引力仍然存在,市场的下跌也给提供资金再度进入到条件,浮筹的清洗也有助于稳定,长期计划着渐渐替代短期计划者,重要的是,获利盘的大量兑现也有助于消除压力。最后,行情发展的重要方面,就是政策维护市场稳定力量仍然不容忽视,而这个环境并没有消失。

　　情况还是比较严峻,我们对困难要想象得充分一些,也许对付调整就能够顺利一些。市场不会一帆风顺,猛烈的调整也是市场运行轨迹的组成部分,好股票和差股票的抗调整的能力就有差别,一些比较明显的迹象是银行股的强势和大盘的弱势形成了鲜明的对照,汇金照顾的股票也初步出现了护盘的迹象,招商银行下周的复牌也开始步入全流通的队列,也许不会永远都是坏消息。

　　市场步入了考验阶段,确实市场的波动超出了普通投资者的心理承受能力,连续的跌停和获利盘的迅速消失,使追涨杀跌者的心态大乱,但这种状况也许就是今年市场的预演,下阶段仍然需要坚强的承受能力,而好股票的优势进一步显现,抗调整的能力是投资能力的大比拼,看来下阶段是比谁的承受能力强,比谁的股票好,比谁的资金没有时间的限制,比谁具备泰山压顶不弯腰的特质,比谁具备谈定和从容的心态,优势者就先赢了一小步。(作者李大霄 系英大证券研究所所长)