上周沪综指周一开盘红，但是之后却出现了四连阴现象，整体成交额在6668.66亿，四天的跌幅在9.67%，指数下跌到了2082点。2月份整体的振幅在20.92%，成交额为26790.24亿，也为近期之最。据业内分析师分析，前期大盘顶部已经初步显现，后市会有所调整，将在2000点附近有望出现一次规模比较大的反弹。两会期间农业板块和金融板块值得投资者关注。

　　●本轮行情的顶部已经初步显现

　　据介绍，从年初到2月底的这一波行情，在上涨之初由于实体经济向淡，不少基金并未积极参与。在沪综指突破了2030—2100点区域之后，部分基金在市场行情和净值增长压力的双重推动下，也有被动参与市场博弈的。但是从2009年2月11日沪综指逼近2300点起，各家基金公司对后市的看法出现较大的分歧，并伴随以个别基金的减仓操作。正因为基金的被动参与，本轮行情主要由私募机构在调控市场的节奏和进程，它运作的特点是获利即走，快进快出，不会追随政策导向。因而在上周一稍有反弹之后，立即进入了快速回调阶段。

　　从2008、2009年深沪两市成交量峰值来看，2008年沪综指在6124点时，两市合计为15053万手、2338亿元；2009年沪综指2389点时，两市合计为35346万手、2736亿元。对沪市成交量与沪综指波动幅度之间的关系进行相关系数计算，可知成交量与沪综指波动幅度为高度线性相关，它的相关系数为0.7296，因此成交量出现天量就意味着阶段性顶部。

　　如果按回归方程对历史数据进行测算，未来的回调幅度为：10.09%至12.29%之间，即回调至2095点至2148点之间。此理论数值在上周五已经得到验证。但是依照本轮行情的主导者私募机构的操作风格、难以乐观的实体经济，以及3月份即将推出的绩差年报，最终的回调幅度应该会明显大于该测算数值。

　　●2000点附近有望出现一次规模比较大的反弹

　　业内预测，沪综指在2000点附近有望出现一次规模比较大的反弹，由于上方阻力区比较密集，可能其幅度会受到限制。他从四方面分析大盘的走势，如果在跌至1950—1990点区域再引发反弹，则其幅度能够有所扩大。

　　从宏观经济层面来看，2月份的经济统计数据将在3月上旬予以公布，估计难以乐观。市场的流动性也正在减弱的过程中，一是因为信贷扩张在2月份已达到峰值，后面呈递减趋势；二是贸易顺差在国内制造企业去库存的行为告一段落，以及欧美经济衰退的进一步加深，会趋于减少。本轮主要由流动性过剩和估值过低所引发的反弹行情难以延续。

　　从政策意向来看，3月的基调是维稳，在证券市场出现大幅下挫的时候，很可能有肩负政策使命的资金出面护盘，或是政策利好，比如扩大原定为4万亿元的刺激内需的投资规模。

　　从海外市场来分析，周五美国道琼斯指数下跌1.69%，到达7062点。目前道琼斯指数处于11年来的新低，在加速下滑之后有可能出现大规模反弹，但是目前尚未进入加速阶段。

　　从技术层面来看，30分钟多项技术指标提示下周初会有所反弹；60分钟KDJ指标中，K值两次上穿D值后，再度向下回落，呈现出弱势运行特征；日线的MACD指标呈现出上穿失败之后的“鱼叉状下穿”，提示出后市中线看淡；BOLL指标显示，在沪综指2010点有一定的支撑。从日线的循环周期来看，12个交易日之后，有可能出现一个阶段性低点；从周线来看，未来的第二周有可能出现一个低点。两个周期的重合点在于第二周的末尾和第三周的开始，即3月12日、13日、16日、17日、18日。支撑位：1955—2010点；压力位：2270点；2300—2320点。

　　●两会期间可关注农业和金融板块

　　两会期间，惠农政策会再度引人注目，农业板块、抗旱题材板块前期已有所表现，近期会有明显回调，在两会之前或两会期间可能会比较活跃；分析师认为，由于两会期间可能提及大幅增加刺激内需的资金规模，其必然涉及资金的融通与流动，这与银行的经营业绩提高成正相关。因此银行股有重新活跃的理由。如公募基金出面护盘现象，动用已有的金融板块的持仓，这样可以激活其他大盘股，对大盘起到直接的影响，从而达到“以点带面”的热点扩散效应。(阮婧雯）