本周大盘先扬后抑，周K线收出一根带长上影线的阴线，并将前期的向上跳空缺口予以回补，显示大盘进一步调整的压力较大，下周年线恐将面临考验。目前市场上发生了一些微妙的变化，业绩面、资金面和技术面的压力令市场多头的信心有所动摇。

　　业绩面上，虽然前期公布的数据表明宏观经济面有回暖迹象，但宏观经济略有起色，并不一定能够立竿见影地反映到公司业绩中。我们预计上市公司一季度整体业绩水平难以出现明显改观，因此也就难以支持大盘向更高的点位攀升。

　　资金面上，4月21日央行正回购1650亿元，这是去年10月份以来首次收紧月度货币投放。支持本轮反弹行情的流动性能否保持充裕，也是市场多头担忧的重要因素之一。

　　技术面上，大盘在2500点上方震荡多日，K线组合形成了“泥沼线”形态，股指上突下跳，难以形成有效突破，陷入高位盘局。

　　对业绩面和资金面的担忧，再加上技术面上的高点位，形成了目前市场的三大压力，一旦有风吹草动很容易形成如同本周三一样“兵败如山倒”的调整格局。

　　反弹行情是否已经结束现在还难下定论，但我们可以从以下三点来把握后市：一是消息面上，利好与利空消息历来是引导大盘的风向标，未来政策面消息仍将指引大盘方向；二是技术面上，20日均线与年线对大盘能否构成强有力的支撑尤为关键，年线构成大盘的最后一道防线，失守则意味着上升通道被打破；三是操作策略上，在大盘方向不明的时候，降低仓位、保持观望是最佳策略。(新时代证券 刘光桓)

　　短期走势 看空

　　中期趋势 看空

　　下周区间 2350-2500

　　下周热点 上海本地股

　　下周焦点 外围走势，政策面