今年以来一直风风光光的股基在上周遭遇了首场倒春寒。在长达半个多月的上涨之后，上周国内A股市场震荡下行。由于基金重仓板块多有下挫，受此影响偏股基金净值收益普遍出现一定幅度的调整。而前期一直处于领涨地位的指数类基金上周则再次充当了“领头羊”的角色，领跌整个基金市场。而与此同时，股债跷跷板的效应也再次显现，上周债基大多数实现盈利。

　　基础市场调整指数基金领跌

　　上周前半段市场在政策预期和一月信贷数据的支撑下，上证指数创出2402的本轮反弹新高，但接下来的悲观基本面数据、高估值和外围市场的暴挫严重影响了投资者信心。受此影响，上证指数在两个交易日内回到了上周行情的起点2200点附近。虽然上周五收盘股指又有所回升，但并没能摆脱基金全周九成收跌的现状。

　　统计显示，上周大部分股票型基金净值下跌。受基础市场大幅下挫的影响，指数型基金加权平均下跌2.37%，几乎全线告负。统计显示，受益于房地产指数的上涨，深证100指数型基金涨幅最大；处于建仓期的次新基金、红利指数型基金和深圳100指数型基金较为抗跌。华夏上证50ETF、万家180、长城久泰300、易方达50指数、长盛中证100指数的跌幅较大。国金证券基金研究部总监张剑辉认为，造成指数型基金上周净值下跌较重的原因主要是上周行情中权重板块对市场构成了较大压力，而指数型基金一贯重仓周期性板块，自然会受到较大程度的影响。

　　另据统计，上周获得正收益的基金基本都是仓位较低比如合丰周期、景顺治理等，这些基金重点投资机械设备制造业、建筑业，并且行业集中度高于平均水平，因此上周收益排名大幅提升。其他大部分基金相对来说仓位较高，比如上投优势、领先增长、广发小盘等。

　　值得注意的是，上周排名靠后的基金中，天弘价值、诺德灵活配置等次新基金再次榜上有名。对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春认为，从数据中可以看到，次新基金在2009年建仓较为积极，上周市场调整行情中基金收益相应受到影响。东吴双动力、国泰金牛、长盛100等基金收益靠后同其重仓持有的煤炭、金融等个股表现不佳有一定的关系。

　　债基收益企稳封基跑输股指

　　今年以来始终处于下降通道的债券基金终于在上周打了个翻身仗。统计显示，上周债市出现大幅反弹，国债、企债指数连续多个交易日收阳。债券型基金仅有少数下跌，5只保本型基金三只上涨，两只出现下跌。货币基金方面，上周全部实现正收益。

　　国金证券基金研究部总监张剑辉认为，由于中长期国债收益率仍然偏低，缺乏长期投资价值，如无进一步降息，短期债券市场较难有所作为，建议阶段性低配债券基金。而国联安德盛增利债券基金拟任基金经理冯俊则表示，债券市场在经历了去年快速上涨以及近期短暂回调之后，今年依然存在投资机会。相比去年，债券投资进入了精耕细作时代。他认为，虽然短期内债券价格随着市场利率水平波动，但是中长期来看都会回到一个合理的估值水平。

　　封闭式基金上周跌掉了前周的涨幅，调整幅度与跌幅最大的核心资产指数相当，没有跑赢主要股指。唯一的债券型封闭式基金富国天丰涨幅最大，部分有分红预期的大盘优质高折价率基金较为抗跌，指数型封基受到净值和折价率双重下跌压力跌幅居前。

　　>>投资提示

　　选择重仓热点行业基金

　　众禄基金研究中心认为，市场将继续在利好利空因素的交织下震荡修复，从而逐渐形成继续上攻的态势，主波动区间在2150点-2370点之间。建议继续维持积极的投资策略，长线投资者要坚定持基，短线投资者可适时回补，关注重仓建材、工程机械、通信设备、电力设备、食品饮料、医药等行业的基金。

　　后市方面，国金证券基金研究部总监张剑辉表示，经过短期大跌，市场风险得到一定释放。另一方面“两会”即将召开，给市场提供了政策预期，因此预计短期仍以强势震荡盘整为主，但个股分化现象将明显加强。建议投资者适当关注行业轮动明显、风格转换灵活的中小规模基金以及重配产业振兴计划受益行业的基金。

　　而对于债券市场的投资策略，冯俊表示，今年债市还是有很大机会的，债券品种会更加细分，新的品种将会层出不穷，因此需要以更加精耕细作的态度面对，尤其要精选信用债。目前利率风险似乎大过信用风险，而基金公司对此把握能力比较强，可以根据市场特征寻找一些机会。中期国债、可转债等也是非常好的配置品种，在控制风险的前提下力争取得超额收益。

　　-动态播报

　　兴业有机增长基金今发行

　　今日起，兴业全球基金公司旗下第六只产品——兴业有机增长基金在全国正式发行。投资者可通过兴业银行等代销渠道认购，也可通过公司直销柜台或网上交易认购。

　　据了解，兴业有机增长基金是一只灵活配置混合型基金，其股票投资比例为30%-80%，债券投资比例为0%-65%。该基金将以“有机增长”为投资主线，重点关注上市公司的有机增长，与国内转变经济增长方式的宏观背景十分契合。（记者敖晓波）