美联储时隔40年再买国债 美国进入量化宽松时代

　　开印钞机救市：美欧最后一招？

　　美联储宣布施行量化宽松政策，买入3000亿国债，收购7500亿美元房贷担保证券，利空袭来美元指数创下1971年来最大单日跌幅。

　　美国当地时间周三，追踪美元兑欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克郎表现的美元加权贸易指数重挫2.7%至84.595，创下1971年来最大单日跌幅。截止昨日发稿，美元指数继续下探，跌至82.788。

　　美元兑欧元周三盘中一度重挫3.52%，创下自2000年9月来最大盘中跌幅。昨日早些时候，美元兑欧元一度触及0.7279，为1月9日来最低点，截止昨日发稿，美元兑欧元为0.7292。而美元兑日元昨日跌至三周低点，至93.71日元。

　　美联储宣布量化宽松政策

　　美国当地时间周三，美联储宣布计划买入2年期至10年期，最多3000亿美元的美国国债；同时加大抵押债券的买进力度，购买房屋抵押贷款融资机构发行的债券(房贷担保证券)注资7500亿美元，将央行资产负债表扩大至最高1.15万亿美元。

　　美联储将联邦基金利率降低到零到0.25%以后，已无法通过操纵货币价格影响市场信贷，只好通过数量操作希望提升市场信贷意愿，即所谓“量化宽松”。顾名思义，“量化宽松”指的是采用“数量化”而非“价格化”干预手法。“数量化”措施能影响中央银行的资产负债表，“价格化”措施(减息)即调整联邦基金利率。

　　实质就是开足马力印钱

　　量化宽松在实施上有点类似债券回购，却也有本质区别，因债券回购是有 “附买回”(美国叫 “附买回”，中国惯称为正回购和逆回购)协议的，且有一定期限，而量化宽松理论上也能在未来赎回并注销央行资产和负债，但其约束却是软的，是“随心而动”的。换言之，前者有一些信誉，后者全取决于其“自律”。

　　据悉，流动性冻结导致机构无法从信贷市场获得美元，导致不断抛售资产(即所谓的去杠杆化)，这正是导致大宗商品和股市下跌的罪魁祸首，正是引发金融海啸和经济衰退的主因。

　　美联储量化宽松政策的实质就是增大货币发行量，目的就是试图缓解信贷冻结的现状。