风水喜欢轮流转。上半年股票型基金、指数型基金、混合型基金、封闭式基金、QDII集体大丰收。相对而言，债券型基金、货币型基金和保本型基金则表现欠佳。但此一时彼一时，高企的股指，明显可见的风险，在3000点之上，各类基金下半年的投资风险和投资收益将明显与上半年不同。本报将从整个市场环境来辨析七类基金下半年的投资风险和收益。

　　股票型基金：收益可期风险偏高

　　股票型基金一般是指持有股票最低仓位在50%以上的基金，这类基金今年上半年平均收益在50%以上。信达证券基金行业分析师李琛表示，股票型基金下半年还是有一定上涨空间的，但是风险已经偏大。“从各个机构的预测来看，下半年A股将高位震荡，因此选股能力好的股票型基金将比较占优势。”

　　因此，投资者应该密切关注股票型基金的历史投资业绩，尤其是在股指高位震荡时的业绩，这直接反映了其选股能力的优劣。

　　指数型基金：适合短期炒作

　　指数型基金的优点在今年上半年体现得淋漓尽致，超过一半的指数型基金上半年收益达到70%。然而，从券商、基金对下半年的股指预测来看，指数型基金的上涨空间已经很小。

　　“期待下半年指数型基金再涨20%-30%已经不太可能，如果风险承受能力偏低的投资者拿着指数基金就得做中长期的投资。如果风险承受能力较高，建议这类投资者在指数震荡时做ETF短期交易。”李琛表示。

　　混合型基金：仓位最重要

　　混合型基金非常灵活，股票型仓位的限制较小，因此影响其业绩的最主要因素是仓位，而非选股能力。

　　因此，投资者下半年投资混合型基金，应该密切关注这类基金对大势的把握能力。能够长期把握大势、踏准节奏的混合型基金，收益一般不会低于股票型基金，而在风险的规避上远远优于股票型基金，适合希望在股市中获得超额收益但风险承受能力有限的投资者。