12月4日上午10时57分，上证综指分时走势图上，一向同起同落的白线、黄线在这一刻突然分道扬镳，走出了近期罕见的“喇叭口”状走势。而两条曲线的严重背离，“二八转换”已经提上议程。

　　当天银行股全线暴涨，权重股也出现大幅上扬。中信银行(601998.SH)、中国太保(601601.SH)涨停，而中小盘题材股几乎全线受挫。

　　令大家跌破眼镜的是，这样的行情只维持了一天。上周一大盘成交量开始萎缩，至周四已萎缩至12月4日的一半。如此量能下是否还存在“二八转换”让人疑虑。

　　有市场人士在大涨的第二天便指出：“假如沪市的量能能持续保持在2000亿左右，就能够支持市场换手的活跃。但是这种量能是无法支撑‘二八转换’的，强行转换--如乱拉银行股--的结果就是短期调整。”

　　同时，理财周报记者也发现，从2007年“5·30”以来，“二八转换”的力度与持续性越来越弱，但成交量却超出了以往任何时候。

　　究竟是什么导致了此次“二八转换”如此艰难？转换需要哪些内外条件？

　　转换缺乏基本面引线

　　我们先来看最近两次成功的“二八转换”。

　　一次是在2007年5月30日，引爆点是：国家准备调控股市过热，印花税向上调为千分之三。但其后股市在蓝筹的带领下疯狂上涨，最终指数直奔上6000点。

　　第二次是在今年的5月份，蓝筹板块集体大涨。

　　在此背景下，一方面5月6日央行发布了2009年一季度货币政策报告，依然坚持宽松的货币政策。另一方面，中国经济形势加速反弹并领先其他各国走出金融危机的形势愈发确立，市场终于引爆了这次成功的转换。

　　而与这两次相比，现在基本面处于空白状：中央经济工作会议已经闭幕，迪拜危机的影响尚未消除。除了通胀的脚步越来越近，基本面上适合充当二八转换引线的信号越来越少。

　　又到3个月时间窗口

　　除了需要基本面的契合，理财周报记者发现时间周期的规律也是转换的重要因素，而目前的市场正在这个时间周期的风口浪尖上。

　　我们可以看到，从2007年2月份开始，到“5·30”前的题材股时期，一共经历了4个月的时间；而“5·30”后到2007年10月份的蓝筹行情，除去下跌的6月份，满盘满算是3个月。蓝筹沉寂4个月只换来3个月的行情，此行情的末期就是深度调整，股指6000点一路向下。

　　无独有偶，从2009年春节后到2009年5月份左右，又是一个题材股横行的时代，一下是“产业振兴”，一下又是“港珠澳大桥”、“猪流感”，前仆后继3个月左右的时光又过了。

　　从今年5月份开始到“7·29”大跌，蓝筹股无疑是主旋律，不多不少，这又是3个月光景。再次延续“蓝筹行情末期迎来深度调整”的规则，8月份大盘进入了调整，不管题材还是蓝筹，二八双方都没有幸免。

　　市场再次缓过气来是今年的9月份，物联网的火热再次把行情带进了题材时代。从那时到12月4日，又是3个月过去了，“二八转换”的最佳时机已经呈现在市场面前。