2010年的行情已经展开，年初的市场表现饱受政策扰动而显得异常复杂，股指期货刺激下的风格转换和蓝筹股行情遭到扼杀、市场向下调整的幅度等，已成为当下最热门的话题。然而，即使在这样困难的市场中依旧不乏交易性机会，国元、东吴等券商在最近的报告中，不约而同地对去年明显跑输大盘的个股寄予厚望。在市场整体调整的格局中，这些因种种原因而滞涨的个股应表现较为抗跌，甚至可能逆市发力补涨，投资价值有望逐步体现出来。

　　综观一些券商的报告，对于滞涨股的寻找主要是从行业、市值、所属周期等方面来寻找，其中既包括了去年绝对涨幅较小的个股，也包括一些整体涨幅较小的行业板块，其中甚至还包括了对于滞涨股的一些误解。近期，市场已经出现了滞涨股补涨的行情，只是在大盘整体下跌的大背景下，并未引起市场过多的关注。这里，我们还是先通过行业、市值、周期这三个不同的视角，对去年以来滞涨的个股做一番梳理。

　　视角1

　　——— 行业

　　去年：五大行业跑输大盘三成

　　根据W IN D统计，2009年，上证指数涨幅达到80%，摒除99只去年上市的次新股，两市1575只个股中有305只跑输了大盘指数，101只个股涨幅在50%以内，其中攀钢钢钒、中国铁建、长江电力和盐湖集团4只个股全年竟然收跌。

　　在涨幅小于50%的101只个股中，按申万一级行业分类，交通运输、化工、电力、农林牧渔以及建筑等行业所占个股最多，均超过10只，其中交通运输行业中的高速公路、机场和铁路几乎全行业跑输大盘。

　　今年：市场分化，三大行业补涨已启动

　　这些在2009年大幅跑输大盘指数的行业和个股如今表现如何？W IN D统计显示，自年初至本轮调整前的19日收盘，沪指微跌0.92%，而去年滞涨的这101家公司的平均涨幅却达6.5%，交通运输、化工、农林牧渔等行业均出现了较为可观的上涨行情，而电力、建筑等行业新年伊始跌势不减，表现依旧低迷。

　　视角2

　　——— 市值

　　去年：过半大盘股跑赢大盘

　　相对于中小盘股来说，大盘股的涨升确实无法出现凌厉的气势，也正因如此，此前市场一直期待市场风格转换继而催生大盘蓝筹股的补涨行情。然而W IN D统计却发现，两市总股本排名前100名的个股中，去年跑输大盘的只有44只，尚不及一半。尽管工、中、建三大行以及两市第一权重中国石油去年均明显跑输大盘，但以中石化、交行为代表的更多的大盘蓝筹却以翻番或者接近翻番的表现，诠释了大盘蓝筹股在2009年的行情中其实远没有想象中的那么弱。

　　今年：大盘股涨幅虽小也不抗跌

　　也正是由于去年整体并不弱于大盘的强劲上涨令不少机构获利颇丰，在年初遭遇调控政策突袭时，这些大盘蓝筹股纷纷遭到大量的抛售，以至于当2010年来临沪指连续3次冲击3300点时，中石化、交行、中信银行等至19日却下跌超过了7%。去年跑输大盘却仍有50%以上涨幅的三大行也出现了5%左右的回调，显示出大盘股在市场面临系统性调整的风险前，并没有因为前期涨幅小而具备抗跌性。