港媒：年初现放贷高峰 央行增调控压力

　　中新网1月12日电 据香港《大公报》报道，中国人民银行昨日发布的数据显示，去年人民币贷款增加7.95万亿元(人民币，下同)，明显高于年初设定的7.5万亿元贷款增长目标。十二月新增贷款4807亿元，同比多增1007亿元，也高于市场预期。分析认为，数据反映出银行放贷冲动不减，而面对年初传统的放贷高峰，可能会令中央决策层进一步收紧货币政策，以抑制信贷增长。

　　数据显示，去年新增人民币贷款7.95万亿元，其中十二月新增4807亿元。分部门看，去年新增的7.95万亿元人民币贷款中，住户贷款增加2.87万亿元，其中，短期贷款增加9068亿元，中长期贷款增加1.96万亿元；非金融企业及其他部门贷款增加5.07万亿元，其中，短期贷款增加1.56万亿元，中长期贷款增加4.20万亿元，票据融资减少9051亿元。

　　首周放贷量或达六千亿

　　平安证券固定收益部研究主管石磊直言，一月份信贷形势更不乐观，第一周新增量可能已达到6000-7000亿元，加上一月天气因素导致食品价格高位运行，通胀压力仍不小，故相信调控政策可能会很快推出。

　　与此同时，截至去年末，M2(广义货币供应量)余额为72.58万亿元，同比增长19.7%，也高于中央所定下的17%目标。中国银行战略发展部高级经济师周景彤指出，从十二月的数据来看，M2增速还是处于比较高的水平，流动性过剩的状态还是没有改变。周景彤进一步指出，当前流动性过剩给央行提出了更大挑战，流动性过剩对资产泡沫和物价形成很大压力；而年初往往是一年信贷高峰，令央行将再度出手调控流动性的疑虑升温。

　　据石磊推测，央行的调控政策应该还是以数量工具为主，春节前或会上调准备金率一次，此外差别准备金率政策今年内也可能会频繁使用。东方证券首席经济学家阎伟也认为，一季度政策依然要以收紧为主，今年主要的货币工具是差别准备金率，加息则不会是最主要的工具，因为如果中美存款利差太大，热钱流入中国的动机就很大了。

　　今年放贷增速料回落

　　不过，周景彤认为，加息还是应充分运用起来，央行现在面临两难选择，虽然从数据上分析，负利率影响有限，但实际上对全社会影响较大，其长期存在会引起资产替代现象发生，从而导致资产泡沫和通胀出现。至于交通银行金融研究中心则发表报告预期，中国首季将加息一至两次，每次0.25个百分点。该行称，今年存款准备金率统一上调和差别上调将会同时进行，预计其合并影响程度至少相当于准备金率统一上调四次、每次约0.5个百分点。

　　对于未来的信贷情况，交行预期，在货币政策进一步趋紧、信贷管控更趋严格、房地产类贷款难以快速增加的情况下，今年信贷增速将进一步回落。但考虑到实体经济信贷需求依然强劲，新增贷款绝对量依然不低，预计今年全年新增贷款规模在7-7.5万亿元左右，人民币贷款余额增速则为14.5-16%。（大公报记者 罗萦韵）