老郑说汇：汇市淡定 几乎无视暴恐事件

　　◎每经记者 郑步春

　　上周五晚巴黎发生了震惊世界的血腥暴恐事件，本周一外汇市场对此虽有所反应，但整体情况表现平稳。本周汇市焦点除暴恐事件后续新闻外，主要有本周二美国的10月CPI数据及本周四日本央行的利率会议。在美国方面，只要数据未偏离预期太远，美元加息预期将不受影响；日本方面，其加码宽松政策则有机会延至明年初。

　　美元高位震荡

　　　美元近期始终维持高位震荡态势，截至周一 18：08，美元指数暂报99.075点，最近几天涨跌幅均不太大。

　　上周前四天美国公布的经济指标尚可，但上周五公布的数据不佳。上周五数据显示，10月美国PPI月率跌0.4%，远不及预期的涨0.2%，但微优于9月的跌0.5%；10月零售销售月率增0.1%，优于9月的持平，但不如预期的增0.3%；11月密歇根大学消费信心指数初值为93.1，优于预期的91.5，亦优于10月终值90.0。

　　上述零售数据是相当要紧的数据，这原本会对美元构成更多压力，可上周多名美联储委员表态支持加息，故上述偏弱的数据并未显著影响到投资者对美联储加息的预期。在数据公布后，利率期货市场显示美联储12月将有66%的机会加息，这与数据公布前的70%机会相差不多。

　　目前美联储加息己不单纯为经济需要，可能另有非经济因素，因美联储在加息方面实际上已失信太久，故如果再找借口延续加息就可能尽失信誉。因此，只要经济指标没差得十分离谱，美联储12月加息其实已箭在弦上。

　　本周美元的主要看点是本周二将公布的10月CPI数据，但除非该数据异常波动，一般很难撼动美联储加息意愿。目前美国的CPI表面上不高，但核心通胀率已达1.9%左右，非常接近美联储2.0%的目标位。

　　年内美元指数高点是100.42点，近期内目标理应是突破此位。假如周二CPI强劲，美元本周内就可能突破；假如CPI中性，则下月临近美联储会议时就应有机会向上突破。

　　欧元稍受冲击

　　　上周法国巴黎发生了恶劣的恐怖袭击事件，本周亚太汇市欧元虽受到冲击，却十分温和。截至周一18：08，欧元暂报1.0717美元，小跌0.29%。

　　欧元抗跌与多重因素有关：首先，欧元区发生问题并不必然就带来欧元下跌，因许多时候投资者本身就将欧元视为避险资产，甚至当欧元区受恐怖攻击时，这样的思维定式仍有市场。这样的情形以往也发生过，比如当希腊经济、金融危机恶化时，欧元也并非每回都下跌；其次，欧元抗跌是源于欧央行管理委员会委员、德国央行行长魏德曼略偏强硬的表态，因他最近表示欧元区内无通货紧缩的实时威胁，低通货膨胀的主要原因是能源价格下跌，而非市场需求疲弱；最后，上周稍早市场曾因葡萄牙政局危机而一度抛售欧元，但其后发现这样的抛售行为有些过度，故多多少少有欧元空头回补头寸，这自然也暂时支撑了欧元。

　　下月初欧央行利率会议应有可能扩大量宽政策，同时也不排除进一步下调利率，包括将原本为负的利率进一步下调，该因素虽然是欧元负面因素，但市场对此已反复消化，故一时也无法进一步显著地压制欧元。

　　由欧元形态看，应明显处于弱势，其年内目标应是失守下档的1.0452美元大关，向1.00的平价水平靠拢，操作上一般应以做空为主。

　　日元先扬后抑

　　　恐怖袭击通常对日元之类避险货币构成支撑，但本周一日元升势也仅昙花一现。上周五美元兑日元收于122.62，本周一先贬至122.19，周一18：08又回升至122.99。由美元兑日元盘低看(即日元升值最多时)，似乎对恐怖事件并未作出多少反应。

　　这次恐怖袭击整体上对相关市场未造成特别大的影响，就最敏感的黄金来说，周一也不过上涨了1%，而周一18：08时已回吐至上涨0.79%。在瑞郎、日元等避险币种方面，其影响似乎更不明显。

　　市场如此反应自有其道理，市场一方面相信此类负面事件容易快速出尽；另一方面猜测恐怖袭击极可能诱使法国及西方其他国家加大对IS的空中甚至是地面打击。假如西方加大力量介入地面打击，IS恐撑不了多久，如此未来形势反而有可能向平稳演化。

　　就日元来说，周一其迅速回吐涨幅应与经济指标相关，因周一公布的日本GDP数据宣告了日本再度进入“技术性衰退”。数据显示，第三季度日本GDP初值为环比降0.2%，较第二季度的环比降0.3%略有好转，但不如预期的降0.1%。纯就经济学定义来说，连续两季GDP负增长就是衰退。在最近七年中，日本先后出现过五次技术性衰退，所以日本进入衰退虽为日元利空，但日元所受压力实际上并不太大。

　　本周四日本央行将召开利率会议，目前市场人士相信日本央行在追加量宽政策方面还可能拖延。如果日本央行出人意料地在本次会议上追加宽松措施，这种情况下日元就应该有机会下跌。

　　就日元形态看，其中线应会下跌，但空间一时不大，因美元兑日元的原始压力线目前在129一带，离目前价位相去不远。