美元笑新兴市场苦？投行不这么看

　　证券时报记者 吴家明

　　自从美联储释放出退出量化宽松的信号之后，一场大规模的资本迁徙由此展开，热钱呼啸着从新兴市场回流美国。如今，美元指数再度来到百点关口，加息预期将导致美元资产吸引力上升，从而导致更多资本流向美国，美元走强对新兴市场的压力不断增加。不过，多家投行却全面翻多：认为新兴市场正在触底。

　　据海外媒体报道，从高盛到美银美林等众多投行一改之前的悲观立场，认为在经历了长达三年之久的货币贬值和股市下挫之后，新兴市场资产正在触底。许多分析师认为，并不是说这些新兴市场的资产马上就会反弹。相反，投资者的情绪已经变得如此沮丧，以至于经济前景的些微改善都足以改变市场情绪，并可能推升诸如墨西哥比索、俄罗斯卢布债券和印度股市之类的市场。

　　“我们对明年的市场变得稍微乐观一点。”瑞银驻波士顿全球新兴市场策略部负责人Geoffrey Dennis表示，他侧重于中国、印度和俄罗斯股市。“投资者将获得比今年好一些的收益，总体而言，新兴市场经济增速明年会略有回升。”

　　高盛新兴市场研究主管Kamakshya Trivedi表示，随着经济增长加速和货币贬值帮助缓解经济中的失衡，2016年可能是新兴市场资产见底并重新找回上涨动力之年。高盛预计，2016年新兴市场经济增速将达到4.9%，高于今年的4.4%。富兰克林邓普顿基金此前表示，新兴市场遭遇的抛售开启了数十年未见的买入契机。

　　市场数据显示，MSCI新兴市场股市指数依据过去10年的平均盈利估算的市盈率已跌至12.8倍，跌破1998年亚洲金融危机期间的13.5倍。对此，有投资者也认为，此为新兴市场买点浮现的一大信号。

　　2014年年度美国最佳固定收益基金经理Carl Eichstaedt就给出了他的资产配置策略，他表示目前的上策是减码美国国债，重押美国银行业的金融债券，并买进部分墨西哥等新兴市场的风险资产。