科技业并购交易量再创纪录 和小型创业公司没关系

　　虽然2015年几大主要市场并购交易量再创纪录，但风险投资公司83North合伙人埃雷兹·奥佛(Erez Ofer)认为，小型私人创业公司的处境只会更加艰难。

　　上个月科技界巨额并购案迭出，比如戴尔宣布对EMC发起670亿美元收购，成为全球科技市场最大规模的并购交易。

　　同月还有西部数据190亿美元收购Sandisk，半导体设备制造商科林研发(LamResearch)与其竞争对手科天(KLA-Tencor)合并，交易金额106亿美元。

　　再往前几个月，有安华高科技(AvagoTech)宣布将以总价高达370亿美元的现金与股票收购博通；Nokia以166亿美元的价格全资收购Alcatel-Lucent，还有英特尔花100多亿美元收购Altera。

　　在北美和欧洲市场，即将过去的2015年已经创下了并购活动最活跃年份的记录。根据并购追踪数据网站PitchBook最近一个报告称，“虽然今年第四季度的并购交易额跌到了3200亿美元，相比第三季度的4370亿美元下降不少，但2015年这两个市场的整体并购交易额依然会超过1.7万亿美元。”

　　普华永道的“科技行业交易报告”也显示，在2015年的剩余时间里，科技公司之间的并购仍将十分繁忙。

　　这份报告称，“尽管完成的交易量略有下降，资本市场的不确定性有所上升，但新交易的公布仍在创造历史记录，中等规模的交易仍保持强劲，近期，大规模并购交易仍在改变市场竞争局面，有价值超过1000亿美元的已宣布并购尚未完成。”

　　一方面，市场上动辄出现数百亿美元交易额的巨型并购；另一方面，许多分析师注意到科技巨头们现在对小型创业公司的收购数量都在下降，这些类型的收购规模一般都在一亿美元左右。

　　根据PitchBook的数据，在过去三年，交易规模在1亿美元的并购案数量处于逐渐下降状态。

　　CB Insights也称，“今年前三个季度，只有45件1亿美元规模的交易案，这是2010年以来首次1亿规模数量并购案低于70件。”

　　PitchBook从2010年开始就追踪各项科技巨头的并购交易，并将2010~2012年和2013~2015年两个时间窗口进行对比，意料之外的是，有一些科技巨头的并购活动是趋于放缓而非加速。

　　比如甲骨文公司从2010~2012年的16起并购案，在2013年~2015年下降到了11起；IBM则从16起下降到了10起，戴尔则从12起下降到了1起。

　　并购活动比较踊跃的科技巨头则有微软。微软在2010~2012年之间有八个并购交易，到了2013~2015年则上升到了18桩并购交易，过去几个月还在进一步加速。

　　这是因为微软新的CEO萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)一直在推动微软进军云服务和安全领域，微软在该领域的并购市场上表现地非常积极。

　　思科公司比较稳定，在2010~2012年和2013~2015两个时间段都分别发生了8桩并购交易，但是在过去几个月开始加速，最近刚刚宣布同意以7亿美元价格收购尚未上市的会议软件公司Acano。

　　出于担心被新的科技浪潮抛下，思科新上任的CEO查克·罗宾斯同样开始对网络安全等热门领域进行大手笔投资，7月还同意以6.35亿美元收购私人控股网络安全公司OpenDNS，火力全开。

　　EMC的并购活动也保持得比较稳定，收购Virtustream是EMC试图进军云服务的一大标志性举动。

　　可以看出，在科技领域，部分公司的收购活动已经趋于缓慢；另一部分并购交易活跃的公司，都是意图转型云服务、网络安全领域。

　　埃雷兹·奥佛分析称，在未来的科技业中，有一些公司为了业务转型可能会继续采取激进并购策略，比如一些类似Box和Splunk等新上市的公司近年也开始加速并购业务。

　　基于云端的文件管理服务Box去年已经收购获得Y Combinator支持的公司Stream;今年7月，商业智能软件供应商Splunk宣布斥资1.9亿美元收购安全初创企业Caspida。

　　看这些最近发生的并购案就知道，目前最火的并购对象几乎都集中在云服务、大数据以及网络安全领域。

　　跳出了这个范围，科技业的整体并购活跃度其实是在下降，并不是大公司们缺钱，许多大公司多年积累下来的现金储备十分充足，但大公司们开始出手谨慎。

　　最可能受到这个趋势影响的是无数私人创业小公司，这些小公司要想长期生存，必须开始想办法形成现金流来维持业务，而很难再寄希望于卖给大公司退出了。

　　普华永道的报告还称，今年第三季度，科技行业公司在IPO中仅完成了1.68亿美元融资，创下自2009年第一季度以来的最低水平。