P2P鼻祖Lending Club董事长辞职或被认定内幕交易

Lending Club 董事会5 月6 日批准了董事长雷诺·拉普兰奇辞职。

　　《中国经济周刊》 记者 何方竹 | 北京报道

　　(本文刊发于《中国经济周刊》2016年第19期)

　　5月9日，在全球P2P龙头企业Lending Club向美国证券交易委员会(简称SEC) 提交的报告中，董事长雷诺·拉普兰奇辞职的消息远比公司漂亮的一季度业绩反响更大。报告显示，公司在内部审计时发现，3月至4月间的两笔总额2200万美元的贷款出售违反了相关条例。此外，雷诺并未披露自己在公司即将发放贷款的一个项目中存在利益关系。

　　雷诺或被认定内幕交易 另外三高管也被辞退

　　报告称，公司董事会5月6日批准了公司董事长兼CEO雷诺的辞呈。这是因为公司在内部审查时发现，有一项2200万美元的近优级贷款被出售给不符合条件的投资者(3月出售了1500万美元，4月出售了700美元)，公司董事会认为部分员工“显然意识到这笔贷款发放的投资人不符合条件”，这笔贷款中有300万美元的贷款被人为修改了申请时间，以满足公司对合格投资者的要求。4月初，Lending Club曾将贷款回购并重新出售给合格的投资人。由于这样的操作，公司无法在3月结算15万美元的收入。

　　尽管雷诺比较及时地采取了措施，还是失去了董事会的信任。报告称，董事会从外部聘请了专业咨询团队对2016年第一季度所有贷款进行审核，却发现另一个问题，雷诺在另一家基金中存在私人利益，而Lending Club正准备对这家基金发放贷款。董事会认为，雷诺并未完全履行他的信息披露义务。业内人士据此推测，雷诺的行为可能会被认定为内幕交易。

　　Lending Club遭遇了其成立以来最大的人事变动，除了董事长兼CEO雷诺引咎辞职，三位高管也被辞退；汉斯·莫里斯接替雷诺代理董事长之职，而Lending Club总裁斯科特·桑伯恩将出任代理CEO。

　　市值大幅缩水 股票评级被下调

　　5月9日，报告公布之后，Lending Club股价当天大幅下挫近30%，市值缩水至不到20亿美元。而Lending Club历史上市值最高接近85亿美元，股价近30美元，5月10日收盘，其股价仅为4.1美元。

　　多名分析师调降该公司的股票评级。Stifel分析师将Lending Club的股票评级从原来的“买入”调降至“持有”，称当天早上公布的消息动摇了他们对该公司的信任并将等待该公司公布更多信息。Sterne Agee分析师将该股的股票评级从“中性”调降至“逊于大市”，目标股价也从原来的8美元下调至5美元，但称他们的担忧主要集中于该公司未来的筹资能力。William Blair分析师因为信息不充足而维持该股目前评级。

　　尽管报告表示，此事件并未对公司的财务造成大的影响，但这个事件无疑告诉投资者Lending Club的体系是可以被人为篡改的。由于Lending Club超过一半的产品是发售给机构投资者，在对机构投资者的把控上出现问题让公司信誉受到严重损害。据外媒报道，知名投行高盛和杰弗瑞集团已经停止购买Lending Club的贷款，这两家投行正在评估审查该事件。高盛集团和杰弗瑞集团负责处理Lending Club的债券发售交易，它们停止购买贷款意味着，Lending Club将价值数亿美元的个人消费者贷款“打包”成证券并面向投资者出售的计划将被迫延迟。

　　对国内P2P行业的启示

　　Lending Club事件让美国网贷行业蒙上一层阴影。公开信息显示，美国上市网贷企业的股价受到不同程度的影响；OnDeck Capital(ONDK)和Lending Tree(TREE)从5月9日开始连续下跌，单日跌幅超过3%。

　　汉斯·莫里斯在报告中表示，公司的关键原则是维持与借贷人、投资人、监管者、股东及员工之间最高程度的信任。2200万美元贷款产品的财务影响虽然很小，但触犯了公司的商业准则，事前缺乏信息披露，这是董事会无法接受的。因此，董事会迅速、果断地作出决定，并授权采取额外的补救措施来矫正这些问题。

　　这样的态度让国内舆论对这件在美国商业社会中彻头彻尾的负面事件有不一样的倾向，媒体、财经观察者、网贷行业从业人士从中看出公司治理的胜利和行业自律的严明。有评论称，Lending Club在没有任何外部监管机构干预的情况下，主动进行内部评估，在发现问题后，不仅没有掩盖问题，反而将其公之于众，并且不惜让其创始人兼CEO下台，而这些仅仅是因为看上去似乎并不严重的一次错误。

　　开鑫贷总经理周治翰告诉《中国经济周刊》，从Lending Club事件中能看出美国网贷行业对于操作风险、程序风险的防范，目前国内探讨较多的是信用风险的防范，实际上P2P风险的防范贯穿整个业务链条的始终。此外，Lending Club的处理方式也让同业看到公司内审制度的健全和公司治理的有效性。

　　这只是一件并未造成股东及投资人直接损失的事件，却也引起了监管当局的注意。美国证交会已听取Lending Club事态的简报，并正在检查该公司向投资者所披露的信息是否合规。Lending Club在报告中称，将推迟提交季度证券文件，因为董事会发现公司的借贷业务存在问题，公司希望进一步检查会计账目。这类推迟申报通常会引发美国证交会的审查。

　　美国财政部5月10日发布《网络借贷市场机遇与挑战》白皮书，虽未点名具体公司，而是从这一事件看待网络借贷行业的监管问题。白皮书指出，加大透明度将会使借款人和投资人受益，明确的监管有利于市场的发展。

　　除了美国财政部外，美国消费者金融保护局(CFPB)、联邦存款保险公司(FDIC)、美联储、财政部麾下的货币监理署(OCC)官员均发表评论，表示将加强对网络借贷的监管。

　　也有分析人士表示，美国监管网贷的多个部门尽管提出了严格的要求，但是出发点还是促进行业的发展。例如，财政部的白皮书中还指出，网贷平台提供的学生贷款利率可能较之联邦贷款更为优惠，网贷平台能够使得信用评分较低的个人借款者获得贷款，向投资者提供了风险可控的金融产品等等。