中国资本市场迎来“里程碑” A股纳入MSCI将现三大变化

　　中新社北京6月21日电 (夏宾)北京时间21日凌晨，MSCI(摩根士丹利资本国际公司，又译眀晟公司)决定从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI(All Country World Index)全球基准指数。

　　MSCI计划初始纳入222只大盘A股。基于5%的纳入因子，上述A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

　　MSCI表示，此次决定纳入A股的主因是中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。

　　巴黎银行中国首席经济学家陈兴动说：“A股纳入MSCI对于中国资本市场来说是件具有里程碑意义的事，这表现出了MSCI以及国际投资者对于中国管理层近年来推进资本市场改革和开放所取得成果的肯定。”

　　自2013年6月MSCI启动对A股纳入新兴市场指数审议工作后，沪港通、深港通相继开启，停牌新政问世改善市场流动性，外汇管理制度改革进一步解决QFII(合格境外机构投资者)配额和赎回问题。

　　在上述成绩“加持”下，中国作为全球第一大新兴市场、第二大资本市场，A股纳入MSCI就变得水到渠成。

　　被纳入MSCI对于A股来说意味着什么呢？

　　首先是吸引资金流入。

　　此前瑞银发布报告指出，MSCI一旦决定纳入A股，估计将有80亿至100亿美元追踪新兴市场指数的资金被动流入A股。

　　高盛集团预计，未来5年，中国A股可能占到MSCI新兴市场指数的9%、MSCI全球指数的1%，带来约2300亿美元的指数投资资金流。

　　MSCI指数管理研究全球主管Sebastien Lieblich在当天MSCI决定纳入A股后的记者会上表示，若中国A股未来全部被纳入MSCI，资金流入规模可能达约3400亿美元。

　　其次是提振市场信心。

　　富达国际基金经理马磊直言，A股加入MSCI标志着海外投资者投资A股市场的便利性将大幅提升，国际投资者将会更密切关注A股市场，必定会提振市场情绪和市场流动性。

　　民生证券副总裁、研究院院长管清友统计了自1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，被纳入其中的11个国家或地区的股市表现，得出结论：60%以上的股市1个月后出现上涨，61.5%的在1年后上涨幅度超过10%。

　　最后是改变A股风格。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前A股投资者结构中，散户占比较大，机构投资者比例较小。A股纳入MSCI新兴市场指数后，国外机构投资者将更广泛地参与到A股市场，一方面促进A股的国际化，另一方面提高A股机构投资者的比例，改善投资者结构，改变成交频繁、换手率高的投资风格。

　　中泰证券首席经济学家李迅雷认为，加入MSCI标志着A股市场向国际化又迈进了一步。A股投资者买港股、国际投资者买A股，双向的互联互通将强化价值投资理念。

　　正因如此，陈兴动提醒称，国际投资者的理性力量进入后，股票不会长期游离于其基本价值，市场将出现一个调整分化的过程。

　　中国社会科学院金融研究所研究员尹中立认为，在纳入MSCI新兴市场指数后，A股市场国际化程度将提高，对监管层的监管规则和方法也提出了愈加国际化的要求。

　　中国证监会新闻发言人张晓军答记者问时提到，中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者。中国证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。(完)