“债券通”启动 农业银行踩准债券市场对外开放新节点

　　中新网7月4日电 3日 “债券通”正式启动，农业银行副行长郭宁宁受邀出席了开通仪式。当日，农业银行作为首批“债券通”做市商，与欧洲最大的资产管理公司东方汇理、海通国际证券等多家境外机构完成了二级市场债券交易，投资标的涵盖国债、政策性金融债、同业存单和公司债券。农业银行还积极参与国开行、农发行通过“债券通”面向境外投资者开展的债券发行分销业务，累计分销量7.1亿元，体现了较强的境外营销能力。

　　“债券通”，全称为“内地与香港债券市场互联互通合作”，是指全球投资者可以通过香港离岸市场的金融业务平台，投资中国银行间债券市场。农业银行把握“债券通”带来的政策机遇，积极发挥银行间市场做市优势，整合境内外业务资源，精心筹备“债券通”业务，加快提升各项业务的国际化水平。

　　农业银行副行长郭宁宁在“债券通”业务推进会上指出，“农业银行将进一步加强做市能力建设，继续发挥做市业务优势，提高报价质量，提供更丰富的对客增值服务。农业银行将以‘债券通’为抓手，采取‘引进来’和‘走出去’相结合的业务发展策略，强化境内外的资源调配、业务协同、服务联动和信息共享，进一步完善全球网络，稳步提高债券通业务市场份额，为境外机构提供更优质的综合金融服务，提升农业银行在全球金融市场的竞争力和影响力”。

　　“债券通”不仅巩固了香港国际金融中心的地位，也为我国开放境内资本市场、建设多层次债券市场、完善价格发现机制提供了强劲动力。

　　在推动债市对外开放方面，公开数据显示，虽然我国债券存量规模已经接近70万亿元人民币，仅次于美国、日本位列世界第三，但境外投资者债券持仓占比仅为1.2%，远低于新兴市场10%和发达国家20%的平均水平。目前我国国债和准主权债券的收益率远高于其他SDR国家。从农业银行在香港、泰国、新加坡、美国等地的路演情况来看，绝大部分境外机构具有较强的投资中国债券市场的意愿，而“债券通”提供了一条更为便捷的途径。国际三大债券指数均已向银行间债券市场伸出了“橄榄枝”，吸引了全球投资者的目光。

　　彭博3月调研结果显示，近90%的境外机构计划或者已经投资了中国债市。

　　在多层次债券市场建设方面，我国债券市场的投资者结构仍显单一，做市商制度有待完善，大部分债券的流动性远低于先进国家水平。“债券通”中做市商机制的优化完善以及境外投资者的加入，将有助于提升以农业银行为代表的做市商的做市积极性，提高债券流动性，加快市场分层。

　　在价格发现等市场化机制建设方面，目前的债券市场定价主要依托于第三方估值，市场对价格的发现能力有待提高。境外机构在投资理念、交易习惯等方面与境内投资者存在较大差异，而且不同区域、不同类型投资者的风险偏好也各有特点。境外资金和境外投资者的引入，势必为我国债券市场带来更多的先进理念、交易机会，倒逼国内金融机构加快市场化改革步伐，提升市场多元化程度和流动性。在债券定价中引入境外因子，也将增强境内债券定价的国际认可度。

　　债券市场的开放只有起点，没有终点。“债券通”作为债券市场开放的新起点，为农业银行发挥银行间市场比较优势、带动境外各项业务提质增效提供了新契机。展望未来，农业银行将继续在中国金融市场改革开放的洪流中主动作为、砥砺前行，实现与市场的共同成长。