人民币兑美元贬值空间有限 双向波动将延续

　　人民币兑美元贬值空间有限

　　□本报记者 王姣

　　26日，在岸、离岸人民币兑美元即期汇价双双跌逾百点，且盘中分别跌破6.63、6.62关口。市场人士指出，受美元指数继续反弹影响，人民币兑美元汇率延续了近期持续回调的态势。短期来看，人民币走势仍将随美元指数走势波动，但综合美元反弹趋势尚未完全确立、国内经济基本面韧性较强、中美利差较大等因素来看，人民币兑美元继续贬值空间有限，年内料延续双向波动格局。

　　即期汇价跌逾百点

　　26日，人民币兑美元中间价大幅下调131个基点报6.6076，为连续第二日调贬，并创2017年8月30日以来新低。

　　境内即期市场上，昨日在岸人民币兑美元汇率小幅高开于6.6165元，早盘一度涨逾90基点至6.6113元，不过随即空头发力，午后加速下跌，最终在岸人民币兑美元即期汇率16:30收盘价报6.6305元，为8月28日以来首次收于6.63关口下方，较上一交易日跌100个基点，盘中最低触及6.6328元。

　　香港市场，离岸人民币兑美元即期汇率也震荡走弱，日内跌幅扩大至近百点，并跌破6.62关口，刷新8月29日以来新低至6.6244元，截至北京时间26日16：30，离岸人民币兑美元汇率下跌118基点报6.6238元，境内外价差倒挂约71基点。

　　全球汇市方面，继周一大涨0.53%后，周二美元指数延续反弹态势，昨日亚洲交易时段美元指数直线拉升逾10点，刷新8月31日以来新高至92.86，日内涨幅扩大至0.2%；欧元兑美元则短线跳水20点至1.1813，创8月25日以来新低。

　　双向波动将延续

　　市场人士指出，近段时间，受美联储缩表靴子落地及年内加息预期升温等因素影响，全球汇率市场继续呈现美强欧弱的态势，人民币兑美元汇率也随之持续回调，不过外汇供求力量整体仍较均衡，市场预期也相对稳定。总体而言，年内美元指数继续反弹的动力仍显不足，人民币兑美元汇率有望延续双向波动的格局。

　　国金证券表示，9月21日美联储宣布10月正式启动“缩表”，年内加息预期上升，带动美元指数上涨。此外，美元兑日元、兑英镑均有升值；引入“逆周期因子”，单边贬值预期逐渐修复后，外加美联储开启“缩表”带来的美元新一轮走强的预期上升，人民币兑美元下半年将出现双向波动的特征。

　　申万宏源证券指出，在美联储宣布10月将开启渐进式缩表的背景下，近期人民币汇率整体震荡中小幅走低。但从近期经济数据看，短期内美国通胀仍然难以出现趋势性改善，年内美联储加息仍有掣肘，美元指数低位难上。结合对中美增速差、货币政策周期分化与收敛、中间价形成机制、中国的国际收支结构性改善等人民币汇率驱动因素的分析，人民币汇率在今年年底前仍处于稳中小幅升值的通道，预计人民币兑美元汇率在2017年底小幅升值至6.4左右。

　　“人民币汇率贬值压力不大，短期或双向波动。”方正证券进一步指出，从根本上看，汇率虽然短期可能受到部分因素干扰而与基本面有所偏离，但在中长期是由经济基本面决定的，因此人民币汇率前景根本上取决于中国经济改革转型前景。