平安好医生今日挂牌上市 商标诉讼成盈利“拦路虎”

　　平安好医生今日挂牌上市，商标诉讼成盈利“拦路虎”

　　作为中国平安分拆上市的首家公司，平安好医生5月4日正式在港交所主板挂牌交易。

　　平安好医生此前公告称，本次IPO获上限定价，发售价为每股54.80港元，扣除包销费用、佣金及估计开支后，全球发售收取的所得款项净额约为85.64亿港元、约合11亿美元。

　　其中，公司拟将募集资金净额40%用于业务拓展；30%用于投资、收购境内公司及与境内公司的战略合作以及海外拓展计划；20%用于信息基础设施及人工智能助力及其它技术的发展；10%用于营运资金及一般公司用途。

　　公开信息显示，平安好医生立足中国互联网医疗市场，以2016年的平均月活跃用户和日均在线问诊量计，公司运营全国最大规模的互联网医疗平台。近年来平安好医生业绩增长也十分迅速，2015-2017年公司的营业收入分别为2.79亿元、6.02亿元和18.68亿元。

　　与之相对应的是，盈利能力成问题。记者发现，虽然平安好医生借助平安集团品牌和渠道快速发展，公司用户量和营业收入均呈增长趋势，但净利却持续亏损。这也在另一层面显现出虽然有平安集团背后支撑，但平安好医生在自身商业模式并不清晰的情况下，依然难以实现盈利的窘境。来自平安好医生的数据显示，2015-2017年，平安好医生收入分别为2.79亿元、6.02亿元、18.68亿元；2015—2017年分别亏损3.24亿元、7.58亿元、10.02亿元，三年亏损共计超过20亿元。

　　目前，撑起平安好医生营收大旗是消费型医疗和健康商城两项业务，但以上两项业务的主要渠道都倚重平安集团。而有研究机构的数据现实，2017第三季度，消费医疗服务组合为808个，其中通过平安集团的销售代理出售给个人客户的占比达到了81.36%，自有团队出售给子公司的占比为17.03%，健康商城的零售占比为1.61%。

　　上市首日股价是否受此影响，并无直接证据，但作为新股上市首个交易日表现，确为不佳。

　　据耀才暗盘交易中心统计，5月3日平安好医生暗盘高开低收，较招股价54.8港元仅升12.5%。而在公司平安好医生之前上市的阅文集团、易鑫集团暗盘分别收涨64.3%和41.6%。

　　而在上市首日，首日开盘价为57.3港元/股，在达到58.7港元/股高位后震荡走跌。在收盘时，平安好医生股价为54.95，涨幅仅为0.27%，逼近破发。

　　对于平安好医生后市走势，南华金融集团高级策略师岑智勇预计会“向下”，“多只已上市而又未有盈利的新经济股，上市后走势大多向下”。

　　“从目前来看，在市场转弱的时候大家对概念的东西关注比较少而比较多关注业绩。”相关人士分析，未来好医生可能还会持续下跌，破发的可能性比较大，破发之后可能会沉寂一段时间。而作为普通投资者，鉴于今日平安好医生的开盘价为57.3港元/股。专家建议如果股价跌穿57.3港元/股，特别是跌穿公司招股价54.8港元/股，投资者一定要离场观望，等待市场稳定。

　　而上市前的另一条消息，亦导致资本市场对平安好医生不看好。

　　4月24日，四川好医生药业集团有限公司(以下简称好医生集团)发布声明称，平安集团“平安好医生”涉嫌侵犯“好医生”驰名商标专用权，仅有需求是要求对方改名。

　　声明称，经好医生集团委托律师调查取证，发现平安健康医疗科技有限公司(以下简称“平安健康”)未经授权擅自使用“好医生”驰名商标，以“平安好医生”名义进行宣传并在其APP上使用。上述行为违反了《中华人民共和国商标法》及相关法律规定，对“好医生”驰名商标专用权造成了严重损害。

　　并指出，好医生集团已经就平安健康涉嫌“恶意”侵权“好医生”商标的行为，向国家商标评审委员会申请宣告“平安好医生”商标无效；同时，决定立即针对平安健康涉嫌违法使用“好医生”驰名商标的侵权行为提起民事诉讼。

　　对此，中国平安保险(集团)股份有限公司回应称，公司依法注册了商标，并获得了国家工商行政管理总局商标局的核准。中国平安依法将该等注册商标许可予平安健康医疗科技有限公司使用，不存在侵犯第三方注册商标权的情形。

　　这一诉讼是否连同平安好医生本身的盈利能力，影响平安好医生后市走势，一位不愿具名的证券策略师预测会“向下”，“多只已上市而又未有盈利的新经济股，上市后走势大多向下”。

　　而知识产权相关专家认为，商标纠纷会成为上市公司持续盈利的拦路虎。目前我国证券法规关于商标的规定很少，仅在首次公开发行股票申请文件中要求说明商标权属情况。基于此前已发生的多起上市公司商标侵权纠纷案，该专家建议，监管部门应当发挥职能作用，要求企业上市前或使用商标前清晰界定商标的所有权和使用权，上市公司使用商标的权属、使用许可情况等，应该列入资产和业务是否完整的范畴在上市前加以审核，这样才能维护广大投资者的利益。