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债市慢牛有望延续

2018年11月19日 17:11 来源:北京晨报 参与互动 

  债市慢牛有望延续

  今年以来股票市场持续震荡调整,货币基金收益率不断下降,反观债市,在流动性宽松、资管新规等利好因素助力下,连续走出了一波“金秋”行情,在此背景下,偏债型基金成为不少投资者以定投方式逐步入场的首先底仓配置工具。我们预计,明年上半年货币宽松政策依然较为确定,债市慢牛行情有望延续。

  从今年一季度央行降准开始,货币政策就明显地转向了宽松,央行的货币政策一旦转向,就会稳定地持续一段时间。如果转向紧缩,一般会有一个标志性的事件发生在前,目前来看还没有任何征兆。而且央行现在的预期管理较好,在流动性宽松的情况下,货币市场相对透明稳定,这对于债券市场非常有利,无需过度担心杠杆风险。未来一段时间,市场流动性预计将延续宽松,债券配置优势明显。

  不过,近期一些债券违约事件的发生,令债券投资难度加大,也更加考验基金经理的个券定性能力和投研团队的选债能力。泰达宏利基金十分警惕信用债的风险,公司层面也都在自上而下地做信用收缩,不断提高持有债券的信用评级标准。同时,综合考量企业债券的信用评级及各类债券的流动性、供求关系和收益率水平等,自下而上地精选具有较高投资价值的个券。

  泰达宏利基金 丁宇佳

【编辑:左盛丹】
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