A股调整中概股回归路受挫 迈瑞医疗私有化折价10%

　　9月10日，医疗器械美股上市公司迈瑞医疗(MR.NYSE)在其官网上发布了其私有化的最新进程：三位管理层向董事会提交了修改后的无约束力建议书，三人将以27美元的价格从其他股东手中收购公司所有的流通股份。

　　相比较今年6月4日初次宣布私有化进程时暴涨10.29%的盛况，此次消息公布后迈瑞的股价创出了52周新低，彼时，迈瑞宣布的私有化收购价格为30.47美元，此次最新的收购价格27美元相比较上次折价近10%。

　　为何投资者突然对迈瑞的私有化不认可了？

　　回顾6月4日，迈瑞初次宣布以30.47美元的价格从其他股东手中收购公司的所有流通股份时，该价格比公司前日的收盘价高出9.2%。

　　彼时，正直A股高峰，迈瑞医疗市值35.90亿美元，折合约223亿人民币，而在A股市场，鱼跃医疗(002223.SZ)市值343.39亿人民币，估值多出其三分之一。

　　然而时至今日经过此轮暴跌后，鱼跃医疗的股价已从最高位73元摔落至如今的30元，市值从343亿滑落至181亿，蒸发近了一倍。

　　业内人士认为，估值偏低是今年以来中概股纷纷寻求回归的主因，而估值高低的参照物便是同类型A股上市公司的估值。事实上，尽管7月以来中概股“迈瑞医疗”的股价也是一路走低，但目前其27.7亿美元(约178亿元人民币)的总市值已与鱼跃医疗相差无几，回归意义何在？

　　回望迈瑞医疗本身，盈利状况的大幅下跌也成为了投资者抛售的另一个原因。根据此前3月9日公布的2014年财报，其年度总营收的平均增长为9%，但在9月10日同时公布的公司2015年第二季度的财报中，其二季度净利润为3.36亿美元，相比较去年同期的3.34亿美元仅上涨了0.7%，比之前公布的一季度2.9%的净利润增长下跌更为严重。

　　事实上，据不完全统计，今年上半年有近25家中概股先后宣布私有化退市，这个数字占到了2012年以来中概股私有化退市比例的7成。而与上半年“回家潮”形成鲜明对比的是，自A股暴跌以后，7月份至今几乎再没有听到中概股的退市消息。

　　从前，中概股的股价是“闻私有化而涨”，但如今，私有化却成为了悬挂在中概股资本方头上最大的隐忧。

　　以奇虎360为例，截至9月10日晚间记者发稿，奇虎360的股价跌到了44.17美元，距离当时私有化的价格77美元，已经回落超过四成，这就意味着如果发起私有化要约的资本方继续维持原有收购要约，需要支付的溢价更高。

　　但这并不意味着私有化大山不可逾越，按照此前在美上市中概股企业私有化的运作方式，其收购提议一般会是非约束性的，因此收购方可以更改收购条款，或放弃收购。