行情下滑致券商三季业绩大缩水

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　　信息时报讯 （记者 林志吟） 随着三季度市场行情的急转直下，券商股的业绩首当其冲。信息时报记者昨日结合A股上市券商近期披露的财务数据统计显示，目前有九成以上的券商第三季度净利润较第二季度缩水了一半以上。

　　券商三季度净利润大降

　　在刚刚过去的三季度，A股市场可谓是过得相当煎熬。大盘行情在6月中旬急变之后，进入三季度，继续延续下挫态势，三季度沪指跌去了28.63%。伴随着市场的大跌，A股成交额也骤然萎缩。在6月8日，沪深两市成交额达到历史巅峰，高达2.25万亿元。但到了9月30日，两市成交额仅有3707.13亿元，几乎只有6月8日的零头。这对于主要依靠经纪业务吃饭的券商而言，是重大冲击。

　　截至记者发稿之际，23家A股上市券商中，有19家披露了9月份财务数据或前三季度业绩快报。结合此前已经公布的7月、8月财务数据，这些公司第三季度业绩表现情况基本上可以窥探出一二。

　　据记者粗略统计，这19家券商，三季度净利润皆较二季度出现显著下滑。以中信证券为例，公司公布的7月、8月、9月未经审计的净利润分别为15.04亿元、10.35亿元、6.65亿元，可以明显看到，各个月份净利润都在递减。这3个月合计起来，净利润为32.04亿元，对比二季度88亿元的净利润，环比下滑了63.59%。

　　统计显示，这19家券商中，有18家三季度净利润较二季度缩水了一半以上，占比高达95%左右。其中，缩水程度最大的是山西证券和东方证券，分别缩水了92%、90.87%。山西证券甚至还出现了单月净利润亏损的情况——9月份净利润亏损1754.28万元，这是目前已公布9月份数据的19家券商中唯一一家出现净利润亏损的券商。

　　多家机构仍看好券商股

　　对于三季度业绩的惨淡，券商板块在股价走势上已有所体现。整个三季度，23家上市券商股价走势无一录得正收益，券商板块跌幅达到43.39%。从个股看，国元证券、国海证券的跌幅更是分别达到56.16%、50.57%。如果把时间拉长一点看的话，截至昨日，不少券商股价已回到去年四季度水平，即去年牛市的起点位置。

　　由于股价跌幅巨大，记者昨日发现，前期不少看淡券商板块的机构分析师近期有逐渐唱多券商板块现象。

　　以招商证券为例，其在9月初发布研报看淡券商板块，理由有两点，一是该行业下半年收入面临严峻挑战，底部尚未明确；二是考虑自营业务收益的不确定性，短期还不具备行情大幅反转的条件。但在昨日发布的研报中，招商证券已明确表示，对券商行业评价逐渐由中性转为谨慎乐观：“三季度券商业绩探底符合预期，9月利润环比增速虽然为负，但市场情绪转向积极，行业基本面也有望在四季度出现反转。行业投资逻辑短期将会是此前市场过分悲观与价值回归的博弈。基本面方面，资产负债表的收缩进入尾声，去杠杆基本到位，市场恢复元气虽尚需时日但恐慌情绪逐渐散去，四季度对券商应该更为乐观些。”

　　华泰证券分析师沈娟昨日也发布研报表示，改革推动券商进入高成长周期，大跌后低估值提供安全保障，市场向上方向决定弹性高度，四季度券商股机会不可忽视。

　　国海证券分析师代鹏举也列出了三大理由支持券商股四季度反弹行情。这三大理由分别是：估值处于历史低位，市场氛围偏暖催化行情、调整彻底，去杠杆压制逐渐解除。

　　“券商行业是强周期行业，各项业务与市场行情是高度相关的，现在市场去杠杆已接近尾声了，整个券商板块又处于平稳上升趋势，所以现在大家又唱多该板块。从整个大的政策动向上看，券商板块还是处于向上发展趋势的。第三季度应该是券商全年业绩低点，结合目前市场情况，第四季度应该有所上升的，但第四季度业绩要像一二季度那样爆发，则不太可能了。目前整个券商板块处于估值安全位置，还是有一定的投资机会的。”国盛证券分析师贾菲对记者表示。