“双降”后沪指再创月内新高 专家：短期存在调整压力

　　上周末“双降”出台，市场为之一振。在此利好鼓舞下，26日三大股指全线高开。然而市场走势趋向复杂，题材股拖累创业板指下跌，沪深两指呈现震荡整理态势。截至收盘，沪指成功实现“三连涨”，站稳3400点“高地”，创下月内新高。

　　专家认为，央行“双降”短期内对利率敏感板块存在一些利好，价值类个股表现有望出现复苏，而成长股前期累计了较大的涨幅，短期可能存在一定的调整压力，但中长期成长风格仍值得看好。建议短期内投资者在风格配置上从偏向成长，逐渐转向成长与价值均衡配置。

　　●南方日报记者 郭家轩 实习生 张栋

　　复盘 题材股降温 创业板下行

　　26日是央行此次“双降”后的第一个交易日，市场对此普遍有所期待。早盘，沪指并未开启单边向上行情，宽幅震荡中，A股盘中一度跳水泛绿，好在尾盘有所拉升，最终小幅收涨，勉强守住了3400点。创业板当日表现低迷，早盘快速下跌翻绿后，未能形成有效上攻，午盘虽一度翻红，但随后一波跳水也扼杀了创业板收阳的希望。

　　截至收盘，沪指报3429.58点，微涨0.5%；深成指报11687.77点，涨0.73%；创业板指报2527.48点，跌0.43%。两市交易量再次超过万亿元。

　　盘面上，题材股炒作热潮较上周大打折扣。虽然午盘稍有回暖，但也仅有能源互联网一个板块涨幅超过5%。收盘时，能源互联网、中韩自贸区、种植业与农业、生态农业、港口航运板块涨幅居前。个股方面，沪深A股共75只个股涨停。

　　上周末，市场最重磅的利好消息便是央行再次“双降”。分析人士表示，管理层意在维持货币市场的宽松环境，这一举措对于股市回暖有重要作用。目前沪指在3500点附近压力强劲，在“双降”刺激下，市场有望持续延续升势。

　　不过，同样是来自周末监管层的一道利剑，暂时打断了一众“妖股”的疯涨势头。上周五证监会对特力A恶意炒作者开出天价罚单，同时宣布“拟对12宗操纵市场案件作出行政处罚”，总计罚没款金额超过20亿元，这也是今年以来证监会单次通报罚没款额最高的一次。

　　受此影响，当天特力A、洛阳玻璃、海欣食品、上海普天、得利斯、键桥通讯、暴风科技等跌停，梅雁祥吉、潜能恒信、安控科技等大幅下挫。数据显示，特力A在7月9日至8月13日期间，股价由10.98元每股上涨至50元每股，阶段累计涨幅高达355.37%。从9月18日至今的20个交易日里，特力A累计涨幅高达209%，日均换手率接近10%。

　　市场人士分析称，特力A等“妖股”不正常上涨的背后是游资的恶意炒作，此次重罚应该是个信号，就算主力仍不知趣，跟风盘也会更加谨慎。证监会也一再强调，后续还将继续严厉打击各种违法违规行为，维护公开公正公平的市场秩序。

　　短期内，对特力A的重罚无疑会降低市场对“妖股”的盲目“迷信”，同时，题材股也受累“降温”。

　　建议 市场轮动加速 后市均衡配置

　　后续市场风格会如何演绎，“特力A”等一众“妖股”还会一跌在跌吗，这是否意味着中小盘成长股将就此“冷却”呢？

　　分析人士指出，“妖股”属于相对独立的概念，妖股即便倒下也不一定代表题材股全面倒下，关键就是市场节奏的切换，后市行情或更呈现明显的结构性特征。只要市场行情不深跌，领涨龙头还将会不断涌现，特别是有资金提前埋伏的品种，更具领涨龙头特性。而对于前期涨幅巨大、业绩暗淡、放量滞涨与主力出逃的题材股，投资者则应尽快调仓换股。

　　“过去连续3周我们一直推荐成长风格，整体上来看成长风格的强势表现也印证了这一观点。”兴业证券分析师徐寅表示，上周五盘后央行“双降”，短期内对利率敏感板块存在一些利好，价值类个股表现有望出现复苏，而成长股前期累计了较大的涨幅，短期可能存在一定的调整压力，但中长期仍然看好成长风格。

　　“建议短期内投资者在风格配置上从偏向成长，逐渐转向成长、价值的均衡。另外，随着三季报的陆续公布，投资者可以关注那些具有较高盈利能力和盈利质量的公司。”徐寅表示。

　　在国泰君安证券分析师徐寒飞看来，上周末到来的“双降”将再度打开无风险利率下行通道，银行负债成本加速回落，提高债券资产相对估值。交易层面上，越是纠结的行情，可能走得越久。如果市场出现由于部分机构获利了结出现的反弹，仓位轻的投资者可以趁机加大仓位。

　　兴业证券也指出，目前市场的风格特征还是在于优质资产，而不是简单的大小风格轮换，各类指数涨跌幅将会逐步均衡。

　　从目前两市估值来看，目前沪市市盈率中位数是43倍，深市为66倍，而创业板高达100倍。高估值背景下，创业板始终也会面临中长期市场估值泡沫回归的隐忧。对此，也有分析人士指出，目前市场创业板指数有可能出现继续回撤，而主板能否回补上方缺口，面临着较大的不确定性，其反弹成色如何，也待后市见分晓。

　　过分关注指数走势，不如趁势把握市场热点。回到A股当前热点，随着党的十八届五中全会的召开，“十三五”题材将持续发酵，在充电桩、二胎概念火爆之后，市场多头的“接力棒”已传给了“健康中国”、“美丽中国”以及智能制造、能源互联网等多个行业主题。周一盘面中涨幅较大的板块也大多来自其中，后期这类题材仍有望反复炒作，投资者不妨重点跟踪。