华北大面积雾霾来袭 环保板块开始“躁动”

　　央广网北京12月2日消息 据经济之声《交易实况》报道，冬季是我国大气污染较为集中的时期。监测数据显示，全国重点区域供暖季PM2.5(细颗粒物)平均浓度均比全年平均浓度高20%左右。2014年，京津冀地区全年PM2.5平均浓度为每立方米88微克，供暖季平均浓度达到每立方米111微克，是全年的1.27倍。

　　虽然当前我国能源结构正逐步优化，包含煤炭等非可再生、高污染能源使用率已出现下行，风电、核电等清洁能源呈现高速发展态势，但需要注意的是在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市将获得巨大发展空间。有哪些公司涉及大气环保治理？

　　汉辰金融投资部周海柱对此进行了相关分析与解读。

　　经济之声：华北地区大面积雾霾来袭，也引发了市场上环保板块的“躁动”。据统计，雾霾事件多发生在1-2月、10月和12月。每当出现雾霾事件或雾霾预警之后，环保股往往呈现或长或短的行情。从环保股目前的估值来看，这个板块的成长性如何？

　　周海柱：这一次雾霾再次来袭，说明现在大气治理仍然是非常艰巨的任务。在十三五规划中，环保被提升至一个非常重要的地位。目前很多上市公司的股价总体上还是相对较高的，从估值整体来看，成长性基本上都在目前的股价中得到了一定的体现，所以从中长期的角度看来，环保类型板块的细分相对来说非常重要。或者说在整个板块里，所有个股都具有非常好的成长性，整体的市盈率以及整体股价的估值未来可能会出现较大的分化。我认为一些脱硫处理未来的成长性和机遇可能更多。

　　经济之声：国家“大气十条”政策出台之际，大气治理板块出现了1个月以上的行情。从中长期看，国家在环保领域的重拳出击为国内环保产业走强提供了想象空间的业绩支撑。大气治理这个领域能为相关上市公司提供多大的市场？

　　周海柱：从治理的角度来说，涉及到的上市公司的种类还是比较多的，但是我认为在细分环保行业的过程中，我们还是要考虑到政策引导的时期和方向，虽然目前概念已经很明确了，但是我们还是要把概念与实际结合起来。第一，目前PPP是一个落地的方向。另外，我们仍然要与去产能这块取得一定的关联。我认为从大气治理的角度上来看，概念性相对偏大，从实际落地的角度上看，还是要挑选重点的上市公司，我认为这些公司可以获得更大的市场。

　　经济之声：环境质量改善成为政府工作的重要目标，治理层次上升至国家战略，从当前涉PM2.5的题材来看，空气环保治理概念股主要有脱硫脱硝、PM2.5监测、空气污染治理等三大方面。哪个方面在投入和收益方面已经形成良性循环？

　　周海柱：应该说已经形成了一个良性循环，目前可能还没有实现实体产业与概念的完全融合。从未来的发展方向来看，我认为脱硫脱销这块在大气治理方面应该是相对比较重要的环节。因为现在雾霾已经形成了，而且比较严重，所以脱硫脱销是相对比较核心的环节，包括设备的改造和升级等。另外，在治理空气污染这一块，上市公司也有一定的机会，但从整体的角度看来，目前整个产业正在往这个方向发展，但是核心的内容还没有完全落实下去。同时，清洁能源的再利用是不可抗拒的，大家都想用天然气、核能、风能等清洁能源顶替煤炭等传统能源，但我们是富煤贫油的国家，所以从目前看来，如何干净的利用煤炭可能是更重要的一个方向。因此从目前上市公司投资与收益的良性循环角度来看，我认为还没有完全形成一个构成比较完整的产业链，中间还需要进行进一步的观察。目前，我认为大家在选择环保类型时，可能更多的还是关注概念类型，但是大家还是要关注实际性技术方面的格局。

　　经济之声：脱硫脱硝是大气污染治理的重点，环保政策加码带来大量相关设备的改造升级，龙净环保(600388)、永清环保(300187)、国电清新(002573)都是烟气综合治理工程承包及运营商。从公司目前的业绩来看，政策加码带来效益的上升了吗？

　　周海柱：应该是有比较大的差异，但是从二级市场的走势上来看，在这些产业链中，高景气度的一些个股都有比较高的溢价。从业绩角度上来看，龙净环保的性价比比较高，也就是说它的业绩反映程度更为明显。如果从中长期的角度来看，我更看好公司战略思路比较明晰的个股，但是在短期内，价格还是相对偏高了。

　　经济之声：中长期来讲，减排和大气污染治理是解决大气污染的根本，与空气污染治理相关的股票均有望从中受益。当前涉空气污染治理概念的主要有永清环保、三维丝(300056)、中电环保(300172)、中电远达(600292)等。这些公司在空气治理方面的业务收益如何？

　　周海柱：业务收益应该都有一定的提升，但是从产业规模的角度来说，这些公司整体的产业链规模还没有得到完全的体现。我认为大家在选择一些品种的时候，有两点值得关注。实际上现在有很多不确定性因素，包括经济的运行状况、环保板块的细分情况等。我更倾向于选择一些安全边际比较高，防御性比较强的品种。在空气污染治理的概念里，一些中小创的上市公司目前的估值虽然比较高，但是成长性还可以得到进一步的释放。