2016A股迎来“下马威” 两市仅43只股票翻红

　　昨日，渝中区解放碑一证券营业厅内，股民在电脑前关注自己的股票。本报记者 杨新宇 摄

　　昨天是2016年的第一个交易日，同时也是A股市场熔断机制生效的首个交易日（详见本报昨日8版报道），对于不少股民来说，都希望有个好彩头，迎来开门红。

　　但事与愿违：作为熔断机制标的指数的沪深300指数，在昨天下午极短的时间内两次达到熔断条件（下跌5%和7%），整个A股市场不仅以暴跌收官，而且还提前了86分钟收市。

　　■事件回顾

　　两次触发熔断仅6分钟

　　昨日早盘，沪深股市便震荡下跌，盘中毫无抵抗，沪综指快速跌破了3500点、3400点两道关口，创业板指数更是一度暴跌逾5%。

　　下午开盘后不久，作为熔断机制标的指数的沪深300指数飞流直下，13点13分，该指数的盘中跌幅瞬间超过了5%，达到5.02%，首次触发了熔断机制的“第一根保险丝”。随后，交易所宣布自13点13分起，按照熔断机制的规则临时停牌15分钟，用专业的说法来表达就是“第一次熔断”。

　　交易所的公告显示，熔断的品种包括股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券，但黄金交易型开放式证券投资基金、交易型货币市场基金以及债券交易型开放式指数基金除外。

　　不过，让人有些意外的是，当市场在13点28分重新恢复交易后没多久，暴跌又如暴风骤雨般袭来，仅仅6分钟后，也就是13点34分，沪深300指数便创出7%的跌幅，由此触发了熔断机制的“第二根保险丝”。按照熔断机制中“沪深300指数涨跌幅超过7%，或14点45分后涨跌幅超过5%，交易将暂停至收市”的规则，A股市场在昨天13点34分提前收市了，而这个“收市时间”比正常的15点提前了86分钟。

　　■盘面速读

　　约1280只股票跌停

　　由于暴跌来得太突然、太暴力、太意外，昨天A股市场绝大部分股票都被打得晕头转向，到收盘时，两市仅有43只股票翻红，超过2400只股票下跌，其中约1280只跌停。不过，在昨天早盘时，市场其实还是有一些热点的。

　　光大证券李竺松表示，从昨天上午的盘面看，军工股、次新股、部分基金重仓股是比较强劲的。他介绍说，军工股的强劲主要是受消息面的驱动，最近对军工股比较有利的消息包括：火箭军正式成立，这成为了中国人民解放军现代化建设的一个重要里程碑；另外，国防部新闻发言人表示，中国正在自主设计和建造第二艘航母。

　　从所有概念板块的情况看，跌幅居前的是食品安全、基因测序、水域改革等。事实上，昨天跌幅在9%以上的概念板块有接近30个。

　　■股民反应

　　没有开门红 迎来下马威

　　“今年首个交易日的下跌完全超出了想象，没有迎来开门红，倒是迎来了一个下马威。”股民张先生昨天这样表达自己的感受。

　　股民吴先生此前一直持有交通银行，昨天下午开盘后，看着股票一直下探，他赶紧平仓了。“如果实在看不懂，还是先出来，把钱握在手里才踏实。”吴先生说。

　　也有股民选择了抄底，股民毛先生表示，他昨天就“抄底”买入了华谊嘉信，昨天下午，华谊嘉信交易没多久就跌停了，他认为，该股有股权激励题材，说明管理层对业绩有一定把握。

　　但更多的股民是叹息，是无奈，是自嘲。在昨天股市熔断收市后，有股民在网上调侃称：“报告大家两个好消息：1.今天股市不会再跌了；2.可以下班回家准备生二胎了。这两条都是2016年的新政策，你们可要大力支持。”

　　首次熔断后的15分钟应该“有所作为”

　　2016年首个交易日A股市场暴跌，沪深300指数先后触发两个熔断阈值，两市暂停交易至收市，沪指暴跌6.86%。

　　对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科对此指出，此次暴跌或许还与监管层对熔断机制准备不足有关。苏培科表示，监管层推出熔断机制的初衷是好的，希望能稳定投资者情绪，缓冲市场的剧烈波动，但是这一机制发挥效应的前提是“在熔断的15分钟时间内，监管层应查明暴跌原因，缓解投资者的非理性情绪，给投资者一个说法”。但由于经验不足，在市场大跌首次触发熔断机制后，投资者看不到管理层的说法，反而加剧了恐慌情绪，所以，恢复交易后又触发了二次熔断，加剧了市场波动。

　　苏培科形象地打比方表示，熔断机制触发后，管理层要做的是换上新的保险丝，而不是直接再把断掉的保险丝接上。熔断机制并不能改变大盘的趋势，只能合理运用减缓市场波动。他同时认为，即将来临的解禁潮是当前市场的主要压力，如果没有相关制度加以规范，解禁潮来袭之后将严重破坏股市的生态平衡，投资者信心将受到重挫，解禁压力将需要漫长的时间来消化。

　　我们注意到，昨日收盘后，新浪财经的一篇文章也指出，昨日市场暴跌在很大程度上可能与投资者担心1月8日之后上万亿的大小非将减持有关。但新浪财经对此认为，1月8日后，大小非依旧无法减持，因为在2015年7月8日的文件中，证监会已经明确规定：“上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员在6个月后减持本公司股份的具体办法，另行规定。”

　　重庆晨报综合

　　■机构看法

　　中金公司 熔断机制起作用也有代价

　　目前一级阈值幅度（5%）较低，且二级阈值（7%）与一级阈值设置差距过小，正常交易可能会比较频繁地被中断。而且，目前这种熔断机制设计本身也会对市场波动产生影响，例如，相对于上涨，市场下跌时更容易导致集体性的非理性行为。

　　中航证券 熔断机制可能被主力利用

　　熔断机制本身并不是引发昨日暴跌的原因，但昨日的下跌又不能说完全和熔断机制没有关系，空方力量在节前已有明显的强化，可以说主力利用了投资者认为熔断机制在第一天不可能发生的心理，从而加速推动了昨日市场的下跌。

　　平安证券 熔断次日抄底至少获利20%

　　平安证券发布的研究成果认为，从短期来看，在标的指数触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可在次日进入抄底，并持有股票2-3个交易日，可能获得20%-40%的收益。从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月，而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均有5%左右的投资回报率。

　　中信建投 今天若再跌后市将有反弹

　　中信建投分析师张岩表示，A股市场本就是情绪化市场，熔断机制或加剧投资者恐慌情绪的蔓延。对于后市，他认为，A股昨日暴跌走出一根大阴线，中短期走势已转弱，今日若继续调整，一步到位，近期则有望迎来短线反弹，若今日反弹，则可能是下跌途中的反弹。

　　申万宏源 抛压堆积或造成今日再跌

　　申万宏源证券首席市场分析师桂浩明表示，从昨天的情况来，在触及5%的熔断条件后很快达到了7%，单日的熔断解决不了趋势问题，由于市场堆积了更多的抛盘，今天有一些投资者可能会以更低的价格卖出股票，大盘继续下跌的可能性较大。重庆晨报综合

　　■大跌原因

　　1.减持禁令即将到期

　　去年7月8日，证监会曾发布公告称，从即日起6个月内（到今年1月8日为止），A股大股东及高管不得减持股份。统计数据显示，2015年上半年，上市公司重要股东及高管平均每周的净减持规模达151亿，而相关禁令出台后的7月至12月，减持几乎绝迹。中金公司预计今年1月份A股市场的潜在减持规模在1500亿以上。

　　2.财新制造业PMI不及预期

　　新公布的2015年12月份的“财新制造业PMI（采购经理人指数）”仅48.2，连续第十个月低于50的“荣枯线”。从分项数据看，产出指数、新订单指数均处于收缩区间，新出口订单指数再度跌入收缩区间。财新智库首席经济学家何帆认为，2015年12月份PMI反弹趋势受阻，预示着经济仍面临较大下行压力。

　　3.人民币兑美元中间价下挫

　　昨日人民币兑美元中间价报6.5032，较上个发布日（2015年12月31日）的6.4936，调降了98个基点，这是该中间价自2011年5月25日以来首次跌破6.50关口。

　　4.全球主要股市表现疲弱

　　元旦节前最后一个交易日，美股高位承压回落，道琼斯指数和纳斯达克指数的跌幅都超过了1%，标普500指数略好，但也跌了0.94%。欧洲主要股市也全线下挫，其中，德国DAX指数跌幅逾1%。2016年首个交易日，亚太主要股市指数开盘多数下跌，日经225指数暴跌逾3%，韩国KOSPI指数的跌幅也超过了2%。

　　■高手观点

　　春季行情含金量或降低

　　牛散包杨表示，昨天早盘很多股票本来好好的，突然就下跌了，这与股票价值本身没什么关系，主要是市场恐慌引发的下跌，但恐慌不能持久，“中国梦也应该包括健康的牛市梦。”

　　平安证券申远则提醒投资者，从解禁规模和行业流通市值的占比来看，通信、房地产、公用事业、电子、有色金属等行业面临着较大的解禁压力。他建议股民要回避有以下特征的个股：一、公司近期已经发布减持公告，明确将进行减持的；二、减持禁令实施前已开始实施减持，目前仍未终止，且股价仍运行在当时的减持价格之上的；三、减持禁令实施期间大规模解禁股票，且目前溢价率较高的；四、解禁的限售股以首发原股东限售股和定增机构配售股为主的，原因在于这类股东的参与成本低较，有较好的减持优势。

　　私募从业者刘阳认为，在掺入了“减持禁令解禁”、“创业板业绩快报可能低于预期”等新的因素之后，今后一季度的春季行情含金量可能有所降低。

　　本组文/重庆晨报记者 黎胜斌