本周A股须看券商股资源股表现

美非农数据爆冷 美联储本月加息可能性骤降 是利好还是利空？

　　美国非农数据飞出“黑天鹅”将美联储推入“尴尬”境地，搅动全球资本市场，美元跳水，非美货币、资源品等狂欢。有分析指出，由于非农数据大幅低于预期，美联储本月加息的可能性骤降，全球资本市场有望迎来短暂的喘息机会，这似乎是消息面利好，但若从数据看，作为全球经济引擎的美国经济都差成这样，很多经济体也可能被波及，这或是基本面的巨大利空。

　　对A股而言，短线需要关注券商股和资源股等，整体上，若大盘权重股继续搭台，二线蓝筹和优质成长股将成为赚钱的主角。

　　文/表 广州日报 张忠安

　　美国非农数据公布后

　　美元跳水 非美货币资源品狂欢

　　一位券商投资顾问称，美国非农数据对黄金、非美货币和大宗商品等可谓迎来利好。有机构甚至表示，若按此数据，美联储本月加息的可能非常低。这也意味着，全球资本市场，特别是风险资产有可能迎来短暂的喘气机会。

　　被业界称作债券之王的格罗斯就指出：“这样的数据必然会令美联储取消6月加息。”格罗斯在接受媒体采访时表示。美银美林经济学家也认为，美国5月非农就业报告强化了美联储在加息问题上保持谨慎态度的可能性。德意志银行认为，美国非农就业报告基本上造成美联储6月份加息预期沦为泡影。

　　申万宏源证券的李慧勇也指出，5月非农数据的惨淡戳破了6月加息的可能。而且不仅美联储6月不加息，7月也不太可能，大概在9月加息。

　　意外的非农数据在全球资本市场也掀起巨浪。美元指数在数据公布后重挫1.5%，跌破95；离岸人民币在数据发布后半小时内暴涨近300点；黄金暴涨逾30美元；日元涨破108，欧元涨幅超过1%。

　　因此，有分析认为，美联储6月加息预期一直是今年以来悬挂在全球股市头上的一把利剑，而上周五的非农数据令市场情绪再次出现短线乐观。“我们认为，在没有新的强劲数据支撑下，美联储6月加息的可能性大为降低，这将为全球股市提供短暂的喘息机会。”广州私募人士陈君对广州日报记者表示。

　　美经济复苏是否遇到问题成关键

　　“上周末我看到很多人都在转变观点，对A股乐观得很，认为美联储加息预期降温，A股的一颗炸弹拆除。但我还是比较谨慎。如果美国数据真的差成这样，全球经济下滑岂不是又要受影响？”一位不愿透露身份的券商宏观分析师对记者表示。

　　上周A股市场结束了持续三周窄幅震荡阶段，放量上涨后未来市场将会如何演绎？在很多机构人士看来，加息预期降温后，A股短线需要关注券商股、资源股对美国非农数据的反应，但整体走势仍然需要谨慎。

　　“如果美国5月份就业数据可信，那是否就意味着美国此前的经济复苏遇到问题？如果美国经济复苏遇到问题，其他经济体岂不是雪上加霜？这些才是我们当前要重点关注的问题，而不是短期美联储加不加息的问题。”上述这位宏观分析师认为。因此，他认为，鉴于美联储加息可能延后，A股可能有短线的交易性机会，但整体还是要谨慎些。

　　A股后市

　　加息担忧可适当放松但仍需谨慎

　　万联证券首席投资顾问古振华也对广州日报记者表示，上周A股反弹基于对“MSCI”、“深港通”的博弈，中长期而言，A股走势仍取决于基本面。他表示，若MSCI新兴市场指数以5%比例纳入A股，将为A股带来至多1300亿元买盘。一方面，1300亿元不及A股一天的成交金额，另一方面根据MSCI指数配置进程，即使今年6月A股成功被纳入，相关被动ETF基金要等到明年5月最后一交易日才开始配置A股。因此，MSCI给市场带来刺激主要是心理层面，实质的拉动作用并不大。古振华还指出，美元指数5月份大幅反弹3%，已基本反映了加息预期的上修。接下来，在不尽如人意的非农数据影响下，美元指数可能再次走弱，投资者可以留意相关品种的交易性机会。

　　不过，剔除美联储加息可能延迟等暂时利好，多数机构对A股依然谨慎。广发证券首席策略分析师陈杰表示，近期 “外资抄底”被认为是股市上涨的催化剂，但市场并未找到新的投资主线。因此，一方面应该尊重市场的反弹，但另一方面A股反弹能否持续还值得关注。“在没有看到政策信号和资金信号之前，我们继续维持谨慎观点。”

　　投资提醒

　　赚钱机会将集中在优质中小盘股身上

　　值得注意的是，在A股近期调整波动中，有着A股最优质上市公司的沪市却遭到“冷落”，成交量持续落后于深市，甚至被中小板和创业板追赶。有分析认为，从当前指数构成来看，深市更能反映A股资金偏好。因此，未来若大盘指数保持稳定，优质中小盘股依然是黑马集中营。

　　截至6月3日收盘，深市1775家上市公司总市值为20.4万亿元，流通市值为14.09万亿元，平均市盈率38.99倍，当日成交量却达到4359.60亿元。而截至上周五收盘，沪市1101家上市公司总市值为25.06万亿元，流通市值21.76万亿元，平均市盈率14.4倍，当天的成交额为2144.83亿元。

　　因此，流通市值只有沪市近65%的深市，成交量却是沪市的2.03倍，即使是流通市值只有沪市一成左右的创业板，其成交量就占到沪市当天成交的七成以上，中小板成交量更是逼急整个沪市。

　　因此，在不少市场人士看来，从数据变化来看，A股最近确实有主力资金流入，但短线资金并不是大规模流向的沪市大盘蓝筹股，而是进入了深市二线蓝筹股或者优质成长股。

　　如果未来国家队集中的大盘蓝筹股能拖住指数，银河证券首席策略分析师孙建波建议，A股赚钱机会将依然集中在优质中小盘股身上。